Rsumen Capitulo 1 Nassir Sapag Eval. Proyectos

EVALUACIÓN DE PROYECTOS

NASSIR SAPAG “Proyectos de Inversión” 2da Ed.
CAPÍTULO 1

1. INTRODUCCIÓN
El procedimiento general para estudiar los proyectos de inversión son
o La recopilación
o Creación
o Sistematización de información
Se puede usar para crear nuevos negocios o evaluar proyectos que modifican una situación existente.
Para evaluar un proyecto de modificación sedebe comparar el beneficio neto entre:
o La situación actual
o La situación actual optimada
o La situación con proyecto
Para un proyecto de modificación siempre se debe considerar mantener las condiciones funcionalidad vigente.
Mientras en la evaluación de un proyecto nuevo todos los costos y beneficios deben ser considerados en el análisis, en la evaluación de proyectos demodernización solo deben incluirse aquellos que son relevantes para la comparación.
El único costo que no debe ser considerado en la evaluación de un proyecto de creación de un nuevo negocio es el del estudio de viabilidad, ya que este costo se asumirá igual se lleve a cabo el proyecto o no.
En un proyecto deben verse tales dificultades como:
o Inversión en capital de trabajo
o Cálculo delvalor remanente o valor de desecho
o La inclusión del impuesto al valor agregado
o Flujos de ingreso y egresos
o Determinación de costos y beneficios incrementales
o Ahorros tributarios asociados al proyecto
o Diferencia entre costos contables y costos pertinentes.
o Determinación del punto de conveniencia
o La sensibilización de una variable con impacto dual haciala situación actual y hacia la situación con proyecto.
o El momento óptimo del proyecto.

2. TIPOLOGÍA DE PROYECTOS
• Dependientes.- Son aquellas inversiones que para ser realizadas necesitan de otra inversión, se da normalmente por razones económicas, cuando la rentabilidad de ambos proyectos es mayor en conjunto se dice que hay un efecto sinérgico y cuando individualmente se tienemayor rentabilidad que en conjunto se dice que hay un efecto entrópico.
• Independientes.- Las que se realizan sin afectar o ser afectados por otros.
• Mutuamente excluyentes.- Son proyectos opcionales, donde aceptar uno impide que el otro se realice.


Una complejidad más a los proyectos de modernización que se pueden presentar en una empresa en marcha son las consideraciones especiales parasu evaluación:
o En función de la Finalidad de la inversión
Del objetivo de la asignación de recursos que permite distinguir entre proyectos que buscan crear nuevos negocios o empresas y proyectos que buscan evaluar un cambio, mejora o modernización en una empresa existente, como el outsourcing , la internalización de servicios o elaboración de productos provistos por empresasexternas, ampliación del nivel de operación o renovación de activos que pueden o no implicar chambos en algunos costos, pero no en los ingresos ni en el nivel de operación de la empresa.
o En función de su fuente de financiamiento
Se distinguen entre aquellos financiados con leasing, endeudamiento de proveedores o financiero, recursos propios o una combinación de fuentes.
Muchas veceslos ingresos provenientes de la mejora aumentara considerablemente, pero esta puede también provocar fuertes impactos en la estructura de costos, por ello para evaluar la conveniencia de crecer será necesario demostrar que los incrementos en costos son menores a los incrementos en beneficios.
Un problema específico es en aquellas empresas que actualmente tienen perdidas, porque lamodernización, si bien permitirá minimizarlas, no posibilita hacer todo el negocio rentable.
o En función a la finalidad del estudio.
Es decir de acuerdo a lo que se espera medir con su realización, es posible identificar 3 tipos de proyectos que obligan a conocer 3 formas diferentes de construir los fajos de caja para lograr el resultado deseado.
o Estudios para medir la...