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MERCADO INTERNACIONAL
DEL CAFE

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JUNIO 2008

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ANTECEDENTES

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Durante el último trimestre de 2007, los precios de la arábiga empezaron a
mostrar alzas significativas, debido a la expectativa del clima en las zonas
productoras brasileñas, ante la incertidumbre de la afectación al fruto de
los cafetos enel periodo de floración.

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De enero a septiembre de 2007 los precios del contrato más cercano se
negociaron entre los 101.35 y 133.1 centavos de dólar por libra, mientras
que de octubre a diciembre alcanzaron 139.30 centavos de dólar por libra.

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La variedad robusta también mostró una tendencia positiva, ante la
posibilidad de una menor cosecha deVietnam. A principios del mes de
noviembre de ese año, los precios alcanzaron los niveles más altos de la
última década al cotizarse en 2,400 dólares por tonelada.

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SITUACIÓN ACTUAL

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En los primeros meses de 2008 los futuros agrícolas, incluidos a los
llamados “suaves” como el café, despertaron gran interés entre los
fondos de inversión y los fondos de índice.fo
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Los fondos consideran que los commodities agrícolas son inversiones
antiinflacionarios, llegando a ser muy atractivas frente a las accionarias,
las cuales se han visto afectadas por la crisis crediticia norteamericana.

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Durante la última semana de febrero, los fondos de inversión colocaron
cerca de 1.5 mil millones de dólares en futuros agrícolas, lo que generó
queel precio del café alcanzara un nivel de 139.30 centavos de dólar por
libra, el más alto de los pasados doce años.

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El gran flujo de capital invertido en los mercados de commodities, ha
generado desde entonces, una gran volatilidad, ya que son susceptibles
tanto a una compra masiva de contratos, como a una fuerte liquidación.

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MERCADO DE FUTUROS
CAFENUEVA YORK

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CONTRATO MAS CERCANO
CENTAVOS DE DOLAR POR LIBRA

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FUENTE: ASERCA CON DATOS DE REUTERS AL 30 DE MAYO DE 2008.

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SITUACIÓN ACTUAL

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Si bien, después de un largo periodo de bajas cotizaciones en los
mercados de futuros, finalmentelos precios internacionales del café
han beneficiado a los productores, éstos se han presentado en un
momento en que la producción de café en América Latina ha disminuido
como resultado de la menor aplicación de insumos, principalmente los
fertilizantes.

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El manejo nutricional y de fertilización es tal vez, el factor más
importante para preservar y mantener laproducción de café. Los
cultivos toman tiempo (años) en volver a los rendimientos normales una
vez que se ha descuidado la nutrición.

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Otros factores que actualmente influyen negativamente en los
beneficios de los productores son los altos costos de los combustibles
y fertilizantes, así como la depreciación del dólar americano frente a
otras divisas internacionales.

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PERSPECTIVAS

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Algunos países exportadores han anunciado medidas de apoyo a los
productores de café para hacer frente a los costos cada vez mayores de
los fertilizantes y a los movimientos cambiarios desfavorables.

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Analistas señalan que después del repunte de los precios de la variedad
arábiga, éstos se consolidaran a la baja por la producción mundial...