Scrip Div

Jose Manuel Diaz Infante Orozco
Decisiones de Financiación

Scrip Dividends

Los scrip dividends, dividendos flexibles, dividendos elección o similares en realidad no son dividendos,sino ampliaciones de capital liberadas.
En los scrip dividends los accionistas tienen que elegir una de estas tres alternativas:
Acudir a la ampliación de capital liberada
Vender los derechos de la ampliación decapital en el mercado, al precio que puedas.
Vender los derechos de la ampliación de capital a la empresa, a un precio fijo marcado por esta.
La alternativa que suele conocerse como “cobrar el dividendoen acciones” en realidad consiste en acudir a la ampliación de capital liberada. Y la alternativa de “cobrar el dividendo en efectivo” (vender los derechos, en el mercado o a la empresa) en realidadconsiste en reducir la participación del inversor en la empresa, de forma que a partir de ese momento le corresponderá una menor parte de los futuros beneficios de la empresa, y de los dividendos queesta reparta. El inversor que “cobra el dividendo en efectivo” sigue teniendo el mismo número de acciones, pero como el número total de acciones del capital social de la empresa ha aumentado (por laampliación de capital liberada que supone el scrip dividend), ese “mismo” número de acciones representa un porcentaje menor de los futuros beneficios y dividendos de la empresa.
Ventajas
El aspectofiscal. Este pago en forma de acciones permite un pago en diferido de impuestos dado que al no ser un beneficio en efectivo no se produce la tributación en el momento.
Si un inversor quiere ampliar suparticipación en la empresa puede hacerlo de forma sencilla.
Desventajas
Es necesario un mayor esfuerzo para el accionista que debe elegir qué opción tomar y en el caso de decidir la venta de losderechos debe tener en cuenta una serie de variables que no eran necesarias analizar cuando se pagaba el dividendo en efectivo.
Otra de las desventajas de este tipo de pago es que al realizar una emisión...