SDFF

NUEVAS TENDENCIAS DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS

1.- INTRODUCCION:
Las finanzas corporativas son un área de las finanzas que se centra en las decisiones monetarias que hacen las empresas y en las herramientas y análisis utilizados para tomar esas decisiones. El principal objetivo de las finanzas corporativas es maximizar el valor del accionista.[1] Aunque en principio es un campo diferente dela gestión financiera, la cual estudia las decisiones financieras de todas las empresas, y no sólo de las corporaciones, los principales conceptos de estudio en las finanzas corporativas son aplicables a los problemas financieros de cualquier tipo de empresa.
La disciplina puede dividirse en decisiones y técnicas de largo plazo, y corto plazo. Las decisiones de inversión en capital son eleccionesde largo plazo sobre qué proyectos deben recibir financiación, sobre si financiar una inversión con fondos propios o deuda, y sobre si pagar dividendos a los accionistas. Por otra parte, las decisiones de corto plazo se centran en el equilibrio a corto plazo de activos y pasivos. El objetivo aquí se acerca a la gestión del efectivo, existencias y la financiación de corto plazo.
Hoy en día lasfinanzas corporativas están buscando y centrando su atención a como poder financiar sus actividades, y como poder invertir las mismas para que generen un buen valor. En este ensayo se hablan de temas principales de finanzas corporativas, para tomar decisiones en la empresa respecto a las finanzas de las mismas.
2.- DESARROLLO
CAPITULO 1: MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS
Los mercadosfinancieros funcionan como mercados primarios y como mercados secundarios para títulos representativos de deuda y valores de capital. El término mercado primario se refiere a la venta original de valores por los gobiernos y las corporaciones. Los mercados secundarios son aquellos donde esos valores se compran y venden después de la venta original. Por supuesto, las acciones son emitidas únicamentepor las corporaciones. Los títulos representativos de deuda son emitidos tanto por los gobiernos como por las corporaciones. En la exposición que sigue, el interés se concentra únicamente en los valores corporativos.
Las finanzas corporativas tienen como principal objetivo elevar el valor de la empresa y, por lo tanto, el de las acciones que integran el capital social. Para ello, han de encontrarun equilibrio adecuado entre los subobjetivos de rentabilidad, riesgo y liquidez:
•   La rentabilidad persigue conseguir el máximo rendimiento de las  inversiones efectuadas.
•   La gestión de la rentabilidad va ligada a la del riesgo, ya que más  rentabilidad implica más riesgo, y viceversa. El riesgo se refiere a la posibilidad de tener pérdidas que reducen el valor de la empresa.
•  Un nivel adecuado de liquidez, permite poder afrontar los diferentes  compromisos de pago, lo cual es imprescindible para que la empresa pueda funcionar con normalidad.
El EVA (valor económico añadido, del inglés economic value added) es el importe que queda una vez se han deducido de los ingresos la totalidad de los gastos, incluidos el coste de oportunidad del capital y los impuestos.
Para calcular elEVA se opera como sigue:
Beneficio de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos (BAIDI)
– Valor contable del activo 3 Coste promedio de la financiación
____________________________________________________
EVA
Para que el EVA sea positivo, la rentabilidad de los activos después deimpuestos ha de ser superior al coste financiero de los mismos. El EVA se diferencia de otros indicadores como el beneficio neto, el flujo de caja (beneficio más amortizaciones), el EBITDA (beneficios antes de intereses, impuestos y amortizaciones) o el flujo de caja libre (EBITDA menos reinversiones en activos) en que éstos no tienen en cuenta el coste de oportunidad de los accionistas. Por tanto,...