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El tipo de cambio y condicione de paridad

Lo que mueve a los tipos de cambio a corto plazo son los cambios relativos de las tasas de interés. El arbitraje asegura que estas cuatro variables:el tipo de cambio spot, el tipo de cambio a futuro, la tasa de interés en moneda nacional y la tasa de interés en moneda extranjera, siempre que estén en equilibrio. Los valores de estasvariables se ajustan constantemente a las nuevas noticias. Cambian tanto los factores reales como las expectativas. En consecuencia, el tipo de cambio es muy inestable, sube y baja en la medida en quelos mercados asimilan nueva información o cambian de sentimientos.

A plazo más largo, el tipo de cambio depende de la oferta y la demanda de divisas que se derivan de la cuenta corriente.Ambas, a su vez, tienen que ver con los precios relativos de los productos nacionales contra los productos extranjeros. La paridad del poder adquisitivo explica uno de los mecanismos detransmisión de la política monetaria al tipo de cambio a través de las tasas de inflación en las dos monedas.

Paridad de las tasas de interés

Portafolios de inversión

El tipo de cambio deequilibrio a largo plazo está determinado por la oferta y la demanda de divisas que se deriva de la cuenta corriente de la balanza de pagos. En el enfoque de equilibrio de portafolios, los tipos decambio se tratan como precios de activos financieros. Los inversionistas individuales e institucionales construyen portafolios con los instrumentos del mercado de dinero, los bonos y las accionesdenominados en diferentes monedas.

El enfoque de la paridad de las tasas de interés, es totalmente operativo pero su aplicación se limita a monedas de países que cumplen con las sig.Condiciones:

- Régimen cambiario de libre flotación

- Mercado de dinero líquido y eficiente

- Cuenta de capital abierta y un sistema financiero sólido.

- Moneda que se cotiza en el me...