Sector De La Madera En Cordoba-Argentina

“"Los escenarios económicos para

2011 y el sector Madera y Muebles"
Marcelo Capello
Vicepresidente – Economista Jefe - IERAL Córdoba

Equipo de Trabajo: Marcos Cohen Arazi - Néstor Grión - Gabriela Galassi

11 de Diciembre de 2010

Que anda bien

Recuperación Actividad 2009 / 2010
Índice General de Actividad
12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6%
-3.3% -5.0% -6.6% -5.2% -0.4% 8.0%8.8% 8.6% 6.4% 4.8% 7.1% 5.9% 5.2% 10.0% 10.3%

III 07

III 08

III 09

IV 07

IV 08

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a Ferreres.

IV 09

III 10

-8%

II 07

II 08

II 09

II 10

I 07

I 08

I 09

I 10

Aunque la recuperación es heterogénea
Variación i.a. de Producción Agro
80% 65% 60% 40% 20% 2% 0% -3% -20% -40% I 07 II 07 III 07 IV 07 I 08 II08 III 08 IV 08 I 09 II 09 III 09 IV 09 I 10 II 10 -10% -14% -27% -7% 17% 10% 5% 2% 0% 1% 5%

La mejor perfomance se observa en:

• Agro (precios, cosecha)
• Bienes de Inversión (Máquinas, Construcción) • Bs Consumo Durables (Autos, Electrodomésticos)

variación i.a.

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a INDEC

Variación i.a. Producción Industrial Ene-Oct 2010
AutomóvilesSiderúrgica Metalmecánica no automotriz Insumos Textiles Total Minerales no Metálicos Pasta y Papel Químicos y Plásticos Combustible Alimentos y Bebidas Cigarrillos
-0.5% -1.0% 11.0% 9.1% 8.8% 8.7% 3.8% 3.8% 2.7% 25.0% 44.2%

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a FIEL

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

Mayor Confianza del Consumidor
65 60 55 50 45 40 35 30
61 52Nov-10: 55

ICC - Nacional

¿Por qué crecen mucho Bs de Inversión y Consumo Durable?

37

oct-07

oct-08

oct-09

abr-07

abr-08

abr-09

ene-07

ene-08

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ene-10

abr-10

oct-10

jul-07

jul-08

jul-09

jul-10

Tasa de interés real negativa
15% 10% Tasa pasiva real Tasa activa real

Claves en la expansión:

5% 0% -5% -10% -15% -20% -25%-18.7% -1.4%

• Mayor confianza del consumidor
• Menor fuga de capitales

-11.1%

• Tasa de interés real negativa

jul-07

jul-08

jul-09

oct-07

oct-08

oct-09

jul-10

abr-07

abr-08

abr-09

ene-07

ene-08

ene-09

Fuente: IERAL sobre la base de UTDT, BCRA, Dir. Est. San Luis

* Plazo Fijo a 60 días y adelanto cta. cte

ene-10

abr-10

oct-10

¿Por quéno crece tanto Consumo No Durables?
40%

Evolución de los salarios y la inflación
Inflación Salarios

Variación % Exportaciones 2009/10
35%

Bienes
Productos Primarios Manuf. Origen Agropecuario (MOA) Manuf. Origen Industrial (MOI) Combustibles y Energía

Var. %
30%

65 1 31 -3
var. % i. a.
25% 20% 15% 10%

Tasa de variación del Empleo Total
10% 8.5% 8%

5% 0%

6%

4%2.3% 2% 1.2%

0% -0.1%
II-03 III-03 II-04 III-04 II-05 III-05 II-06 III-06 II-07 III-07 II-08 III-08 II-09 III-09 II-10 III-10 I-03 IVI-04 IVI-05 IVI-06 IVI-07 IVI-08 IVI-09 IVI-10

-2%

I-03 II-03 III-03 IVI-04 II-04 III-04 IVI-05 II-05 III-05 IVI-06 II-06 III-06 IVI-07 II-07 III-07 IVI-08 II-08 III-08 IVI-09 II-09 III-09 IVI-10 II-10 III-10

• La demanda externa por alimentos procesados(MOA) no ayudó demasiado.
• A los salarios ya les cuesta superar a la inflación. • El empleo crece a ritmo lento (aprox. 2%), y es lo que hace crecer consumo no durables.

Recuperación: Agro (clima y China) + Brasil
Contribución sectorial al crecimiento anual del PIB en 2010
9,9% Agricultura, gan.a, caza y silv. 13,0%
34,0%

Industria manufacturera
Comercio mayorista y minorista Act.inmobiliarias, emp. y de alquiler

21,5%

40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 -3% -14% 2009 16% 17% 29% 29% 26%

34%

Exportaciones a Brasil (Var % i.a.)
Brasil explica 60% del aumento de expo de productos industriales y 34% del aumento de expo del total de bienes

EneSep

Que no anda tan bien

“Superávit gemelos” atados a elementos extraordinarios
8%...