Sector financiero
Páginas: 7 (1539 palabras)
Publicado: 18 de abril de 2010
INTRODUCCION
El presente trabajo, es un estudio de comportamiento de los rendimientos de los precios de las acciones bancarias , que forman parte del índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores, respecto al rendimiento del mercado.
La relación antes referida se conoce como Beta, la cual se puede obtener no sólo para una emisora y el mercado, sino también para unsector determinado del Índice. En este caso se obtendrán las Betas para 4 emisoras bancarias y para el sector bancario, que en este caso estará representado por éstas 4 emisoras.
En general, las Betas toman los siguientes valores según la volatilidad del precio de la acción respecto a la volatilidad del mercado:
• B = 1 Si el precio de la acción se mueve en el mismo sentido y con la mismaintensidad que el mercado.
• B > 1 Si el precio de la acción se mueve en el mismo sentido que el mercado, pero con una mayor intensidad. Se les denomina acciones Ofensivas.
• B < 1 Si el precio de la acción se mueve en diferente sentido que el mercado y con menor intensidad que el. Se les denomina acciones Defensivas
Dado que las emisoras bancarias, están muy relacionadas al mercado entérminos de las fluctuaciones en tasas de interés (inflación) y el crecimiento del Producto Nacional Bruto (PNB), es de esperarse que su comportamiento sea de acción ofensiva. o con Beta>1, debido a su función de intermediación financiera en la economía y de trasmisores de la política monetaria doméstica. Lo que generalmente contrasta con acciones defensivas las cuales son menos relacionadas almercado y a las fluctuaciones del ciclo económico, como es el caso de las emisoras comerciales entre otras, resultado de la estabilidad del consumo como elemento de la demanda agregada interna..
En general, se comprobó que los precios de las acciones bancarias, han tenido un comportamiento ofensivo en los últimos cinco años, en casi todos los casos, salvo en GFInbursa, lo que podría deberse a sudistinta orientación de negocio que la observada en Banacci, GFBB y GFNorte, ya que el primero se enfoca a actividades más típicas de una banca de inversión que los otros cuya actividad es fuertemente de banca comercial.
Así mismo, es importante destacar, que al identificar a un sector, o emisora como ofensiva, se puede constituir un portafolio o cartera que combine las potencialidades de éste conlas de otros no ofensivos y se logre optimizar el rendimiento de la cartera , mediante la diversificación de títulos y la actitud al riesgo que se desee tener (aversión o, no aversión a riesgo).
METODOLOGIA
La metodología utilizada para la obtención de las Betas de las emisoras bancarias y del sector bancario fue la siguiente:
a) Se creó una base de datos con los precios de las accionesde las Emisoras Bancarias que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV): Banacci, GFBB, GFNorte y GFInbursa así como del Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores (IPC), desde 1997 a el 10 de julio del 2001..
b) Se tomaron en cuenta las cotizaciones diarias de las Emisoras Bancarias y del IPC, con base en 3 periodos de agrupación distintos, con la finalidad de ver eldesempeño histórico post-crisis económica, el favorable desempeño económico del 1999 y la volatilidad del mercado bursátil en los últimos años, quedando respectivamente 3 periodos que son:
- Periódo Histórico: de 1997 al 10 de julio del 2001
- Periodo Económico Favorable 1997 –1999
- Periodo Volátil del 2000 al 10 de julio del 2001
c) Se calculó la rentabilidad o rendimientodiario respecto a cada acción y al IPC, mediante la fórmula de crecimiento:
(observación final –observación inicial) / observación inicial
d) Con base en los rendimientos diarios obtenidos para cada acción bancaria y para el índice, se procedió a calcular sus Betas, aplicando dentro de las funciones de excel, la función “ estimación lineal de excel “, seleccionando las...
El presente trabajo, es un estudio de comportamiento de los rendimientos de los precios de las acciones bancarias , que forman parte del índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores, respecto al rendimiento del mercado.
La relación antes referida se conoce como Beta, la cual se puede obtener no sólo para una emisora y el mercado, sino también para unsector determinado del Índice. En este caso se obtendrán las Betas para 4 emisoras bancarias y para el sector bancario, que en este caso estará representado por éstas 4 emisoras.
En general, las Betas toman los siguientes valores según la volatilidad del precio de la acción respecto a la volatilidad del mercado:
• B = 1 Si el precio de la acción se mueve en el mismo sentido y con la mismaintensidad que el mercado.
• B > 1 Si el precio de la acción se mueve en el mismo sentido que el mercado, pero con una mayor intensidad. Se les denomina acciones Ofensivas.
• B < 1 Si el precio de la acción se mueve en diferente sentido que el mercado y con menor intensidad que el. Se les denomina acciones Defensivas
Dado que las emisoras bancarias, están muy relacionadas al mercado entérminos de las fluctuaciones en tasas de interés (inflación) y el crecimiento del Producto Nacional Bruto (PNB), es de esperarse que su comportamiento sea de acción ofensiva. o con Beta>1, debido a su función de intermediación financiera en la economía y de trasmisores de la política monetaria doméstica. Lo que generalmente contrasta con acciones defensivas las cuales son menos relacionadas almercado y a las fluctuaciones del ciclo económico, como es el caso de las emisoras comerciales entre otras, resultado de la estabilidad del consumo como elemento de la demanda agregada interna..
En general, se comprobó que los precios de las acciones bancarias, han tenido un comportamiento ofensivo en los últimos cinco años, en casi todos los casos, salvo en GFInbursa, lo que podría deberse a sudistinta orientación de negocio que la observada en Banacci, GFBB y GFNorte, ya que el primero se enfoca a actividades más típicas de una banca de inversión que los otros cuya actividad es fuertemente de banca comercial.
Así mismo, es importante destacar, que al identificar a un sector, o emisora como ofensiva, se puede constituir un portafolio o cartera que combine las potencialidades de éste conlas de otros no ofensivos y se logre optimizar el rendimiento de la cartera , mediante la diversificación de títulos y la actitud al riesgo que se desee tener (aversión o, no aversión a riesgo).
METODOLOGIA
La metodología utilizada para la obtención de las Betas de las emisoras bancarias y del sector bancario fue la siguiente:
a) Se creó una base de datos con los precios de las accionesde las Emisoras Bancarias que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV): Banacci, GFBB, GFNorte y GFInbursa así como del Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores (IPC), desde 1997 a el 10 de julio del 2001..
b) Se tomaron en cuenta las cotizaciones diarias de las Emisoras Bancarias y del IPC, con base en 3 periodos de agrupación distintos, con la finalidad de ver eldesempeño histórico post-crisis económica, el favorable desempeño económico del 1999 y la volatilidad del mercado bursátil en los últimos años, quedando respectivamente 3 periodos que son:
- Periódo Histórico: de 1997 al 10 de julio del 2001
- Periodo Económico Favorable 1997 –1999
- Periodo Volátil del 2000 al 10 de julio del 2001
c) Se calculó la rentabilidad o rendimientodiario respecto a cada acción y al IPC, mediante la fórmula de crecimiento:
(observación final –observación inicial) / observación inicial
d) Con base en los rendimientos diarios obtenidos para cada acción bancaria y para el índice, se procedió a calcular sus Betas, aplicando dentro de las funciones de excel, la función “ estimación lineal de excel “, seleccionando las...
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