Securitizacion

Securitization. Técnica por la cual un intermediario financiero transforma en títulos de valores los préstamos que concede a sus clientes y los vende a terceros. Se da especialmente en el ámbito de los créditos hipotecarios.

El proceso de crear liquidez al permitir que los pequeños inversores compren acciones en un fondo común de activos más grandes. Usando el ejemplo de las garantíasrespaldadas por hipotecas, los pequeños inversores individuales son capaces de adquirir partes de una hipoteca como un tipo de bono. Sin la securitización de las hipotecas, los inversores minoristas no pueden darse el lujo de pagar para acceder dentro de la gran oferta del pool de hipotecas. (Grupo de hipotecas que tiene características similares en cuanto a clase de inmueble, tasa de interés yvencimiento.)
El vocablo securitización deriva de security, cuyo significado en inglés es título-valor. El concepto de securitización se podría definir como un mecanismo financiero que permite movilizar carteras de créditos relativamente ilíquidos, por medio de un vehículo legal, a través de la creación, emisión y colocación en el Mercado de Capitales de títulos valores, respaldados por el propio conjuntode activos que le dieron origen; básicamente es la afectación de un crédito a un título.
Se pueden securitizar diferentes tipos de activos, siendo el ejemplo más difundido y conocido, el de la securitización de hipotecas.
Este nuevo contrato, de marcadas características financieras, tiene una variada gama de ventajas, como por ejemplo:
Aumentar la liquidez de las entidades emisoras de créditos,ya que permiten la transformación de activos de menor liquidez, como son los créditos a cobrar, en disponibilidades.
Como consecuencia de lo anterior, se potencia la capacidad prestable de las entidades financieras, es decir, que tienen una mayor cantidad de fondos para aplicar al otorgamiento de nuevos préstamos.
Se eliminan los descalces financieros, producidos por la captación de fondos acorto plazo, como por ejemplo depósitos a plazo fijo (que tienen un plazo por lo general menor a un año), y la salida de fondos a través de los créditos ( que son en su gran mayoría por períodos mayores a un año, según el monto).
La mayor liquidez, permite el financiamiento de grandes proyectos de inversión.
Se mejora la estructura patrimonial de todo el sistema financiero, ya que los patrimoniosestán respaldados por activos de mayor liquidez.
Se reduce el riesgo crediticio, ya que el título valor está generalmente garantizado por un conjunto de créditos, por lo que existe una diversificación del riesgo para el inversor.
La securitización importa la modificación del mecanismo de financiamiento tradicional por otro más complejo que conlleva a la desintermediación del proceso y a lamovilización de activos de baja rotación. Ello permite inyectar nuevos recursos al sistema y, consecuentemente, recomenzar el procedimiento.
Un mercado de capitales securitizado otorga beneficios a los originantes, a los inversores, y en consecuencia a la economía en general:
a) Para el originante:
-Reduce el costo financiero: El aislamiento de determinados activos de su patrimonio o el otorgamientode garantías adicionales (colateralización) disminuye el riesgo crediticio, lo que permite conseguir recursos a una mejor tasa de financiación.
-Aumento de la capacidad prestable: Al separar los activos securitizados de sus balances, las entidades financieras readquieren su capacidad prestable.
-Evita el descalce financiero (riesgo liquidez), provocado por la asincronía entre activos y pasivos.La securitización soslaya este inconveniente en razón del aumento de la rotación de créditos en cartera.
-Propende al desarrollo del mercado de capitales al suministrar nuevos títulos a la oferta pública. Esta nueva alternativa de financiamiento, dentro de un marco competitividad, conduce al mejoramiento de la calidad de los títulos, y consecuentemente, a una financiación cada vez más...