securitizacion

Securitización
Securitización es la práctica financiera de la agrupación de varios tipos de deuda contractual como hipotecas residenciales, las hipotecas comerciales, préstamos de auto o las obligaciones de deuda de tarjeta de crédito y venta dijo consolidó la deuda como bonos, títulos de paso u Collateralized obligación de hipoteca (CMOs), a varios inversionistas. El principal y los interesesde la deuda, subyacente a la seguridad, se devuelvan a los diversos inversores regularmente. Valores respaldados por créditos hipotecarios se denominan mortgage-backed securities (MBS), mientras que aquellos respaldados por otros tipos de créditos son asset-backed securities (ABS).
Los críticos han sugerido que la complejidad inherente a la titulización puede limitar la capacidad de losinversionistas para controlar el riesgo, y que los mercados competitivos de titulización con múltiples securitizers pueden ser particularmente propensos a fuertes declina en la emisión de normas. Securitización de hipotecas privadas, competitivo se cree que han jugado un papel importante en la crisis de las hipotecas subprime de Estados Unidos.[1]
Además, el tratamiento fuera de balance paratitulizaciones junto con garantías del emisor puede ocultar el grado de apalancamiento de la empresa securitizing, con lo cual facilitar estructuras de capitales arriesgadas y conduce a un bajo precio del riesgo de crédito. Hoja de titulizaciones se creen que han jugado un papel importante en el nivel alto apalancamiento de instituciones financieras de Estados Unidos antes de la crisis financieray lanecesidad de los rescates financieros fuera de balance.[2]
La granularidad de un conjunto de activos titulizados es un mitigant para el riesgo crediticio de los prestatarios individuales. A diferencia de general deuda corporativa, la calidad de crédito de deuda titulizada es no -estacionario debido a cambios en la volatilidad que son dependientes del tiempo y de la estructura. Si la transacción está bienestructurada y la piscina se realiza como se esperaba, el riesgo de crédito de todos los tramos de deuda estructurada mejora; Si mal estructurado, los tramos afectados pueden experimentar pérdida y deterioro dramático de crédito.[3]
La titulización ha evolucionado desde sus inicios provisionales en los años 70 a unos pendientes de $10,240 trillones en los Estados Unidos y $2,250 trillones enEuropa a partir del segundo trimestre de 2008. En 2007, emisión de ABS ascendió a $3,4550 trillones en Estados Unidos y $652 billones en Europa. [4] ] WBS (todo negocio securitización) arreglos primero aparecieron en el Reino Unido en la década de 1990 y se convirtió en común en diversos ordenamientos jurídicos Commonwealth, donde altos acreedores de una empresa insolvente efectivamente obtener elderecho a controlar la empresa.[5]

Contenido
1 Historia
2 Estructura
2.1 La agrupación y transferencia
2.2 Emisión
2.3 Tramos y aumento de crédito
2.4 Mantenimiento
2.5 Estructuras de amortización
2.6 Misincentives y riesgos estructurales
3 Tipos especiales de titulización
3.1 Master trust
3.2 Fideicomiso de emisión
3.3 Confianza del otorgante
3.4 Confianza de propietario
4 Motivosde titulización
4.1 Ventajas para el emisor
4.2 Desventajas al emisor
4.3 Ventajas a los inversores
4.4 Riesgos para los inversores
5 Demandas recientes
6 Véase también
7 Referencias
8 Enlaces externos
Historia
En febrero de 1970, el Departamento de vivienda y desarrollo urbano de Estados Unidos creó la primera transacción utilizando una seguridad respaldados por hipotecas. El GobiernoNational Mortgage Association (GNMA o Ginnie Mae) vendió títulos respaldados por una cartera de préstamos hipotecarios.[6]
Para facilitar la titulización de activos no hipotecarios, las empresas sustituyen mejoras de crédito privado. En primer lugar, over-collateralised piscinas de activos; poco después, mejoraron las mejoras estructurales y de terceros. En 1985, se aplicaron técnicas de...