Semana 3

MERCADOS FINANCIEROS

Los Activos Financieros
• Los activos financieros son derechos escritos
sobre alguna otra unidad económica.

• Los activos financieros no proporcionan a su
propietario los servicios físicos de un activo real,
sino se mantienen como un almacén de valor por
el retorno que se espera que produzcan.

Los Activos Financieros
• Los activos financieros existen porque los ahorros(ingresos menos gastos corrientes) de las unidades
económicas en un período de tiempo son diferentes
a sus inversiones en activos reales.
• Si el ahorro fuera igual a la inversión para cada
unidad económica en todos los períodos de tiempo,
no habría financiamiento externo ni activos
financieros.
• Los activos financieros son creados cuando la
inversión de una unidad económica en activos realesexcede sus ahorros, y cuando financia el exceso
mediante préstamos, emitiendo valores.

Los Activos Financieros

Intercambio y Mercado de Activo
Financieros
• El intercambio de fondos se efectúa a través de
papeles que representan activos financieros para sus
tenedores y pasivos financieros para sus emisores.
• El propósito de los mercados financieros es
asignar los ahorros eficientemente a otrosque los
usan para inversión o consumo. Las partes deben
calzar sea directa o indirectamente, al menor costo
posible y con la menor inconveniencia. La eficiencia
es esencial para asegurar una mejor formación de
capital y el crecimiento económico, asegurando la
satisfacción de necesidades.

Los Mercados Financieros

Los Mercados Financieros

Los Intermediarios Financieros

Debilidades de losIntermediarios
Financieros
• Desintermediación.
• Securitización o Titulación
• Eficiencia país para hacer más eficiente los
mercados financieros:
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Política macro
Inflación
Impuestos
Reglas contables
Regulación

Los Mercados Financieros

Fundamentos del Arbitraje
• Los precios de los valores se ajustan en cuanto los
participantes del mercado buscan utilidades a través
del arbitraje. Cuandolas oportunidades de arbitrar
desaparecen, los precios de los valores tienden a su
equilibrio. Mercado eficiente es aquel en donde no
existe oportunidad de arbitrar.
• Asumiendo la existencia de dos valores A y B de
igual riesgo y similares características, se dá la
oportunidad de arbitrar si las rentabilidades de
ambos valores son diferentes. El vender el valor A
ejerce presión a la baja de suprecio, mientras que el
comprar el valor B hace que su precio suba. Las
acciones de arbitraje continuarán hasta que los dos
valores provean las mismas rentabilidades.

MERCADO DE CAPITALES

Mercado de Capitales
• Mercado en el que empresas e instituciones
públicas van a buscar dinero para financiarse a
mediano y largo plazo.
• El mercado de capitales es el conjunto de la
oferta y la demanda decapitales que se mueven
a través del sistema financiero de un país a
mediano y largo plazo.

Canalización de Recursos a Largo Plazo

Mercado de Capitales
• Mercado de capitales intermediado:
▫ Cuando la transferencia de los recursos de los
ahorradores a las inversiones se realiza por medio
de instituciones tales como bancos, corporaciones
financieras, etc.

• Mercado de capitales no intermediado:
▫Cuando la transferencia de los recursos se realiza
directamente a través de instrumentos.

Funciones del Mercado de Capitales
• Facilita la transferencia de recursos de los
ahorradores o agentes con exceso de liquidez, a
inversiones en el sector productivo de la economía.
• Asigna recursos a la financiación de empresas del
sector público.
• Reduce los costos de selección y asignación de
recursosa actividades productivas.
• Posibilita la diversificación del riesgo para los
agentes participantes.
• Ofrece una amplia variedad de productos con
diferentes
características
(plazo,
riesgo,
rendimiento) de acuerdo a las necesidades de
inversión o financiación de los agentes participantes
del mercado.

Noción de Contrato
• El contrato es el acuerdo de dos o más partes
para crear, regular...