Sergio Clavijo

lavijSergio Clavijo V., Javier Fernández R, "Consumo privado e ingreso permanente: Nueva evidencia para Colombia", Bogotá D.C, Revista ESPE, N°16, Art. 01, Diciembre de 1989, 3-44 páginas.

La tarea del ensayo consiste en determinar cuales son los determinantes de C/Y en Colombia y realizar cuidadosamente la restimación usando técnicas tradicionales y series de tiempo.
La variable “proxy” quese debería utilizarse para el autor es CPR/INA. Para este, el Consumo público real no debe mezclarse con el CPR, ya que estos tienen componentes diferentes. Por lo tanto el estudio se limitará al CPR.
Se ha tenido la idea de que el PIB, por suponer representar la mayor pate del ingreso y es una buena representación de este mismo, pues no se ha publicado en secuencia las cifras de INA.
Elproblema data en que de la diferencia entre el ingreso y la producción surge el efecto de los términos de intercambio. Es este uno de los componentes que nos permitirá distinguir entre efectos “transitorios” o “permanentes” del ingreso sobre el consumo.
(En el grafico 1 nos muestra un paralelo CPR/INA-CPR/PIB, donde es claro que el CPR/PIB no es una representación en la que se pueda sobre entender alINA, ya que estos, aunque se comportan de manera similar, y de una u otra forma el PIB está en gran parte representado por el INA, pues este ultimo es más volátil que el PIB. Es obvio, ya que este solo forma una pequeña parte del PIB y por sus otros componentes cuando el INA desciende lo suficiente el PIB no necesariamente descenderá hasta allí.)
A continuación el autor hace mención de una seriede variables que podrían afectar la razón CPR/INA:
La razón ingreso nacional (INA)/PIB: “esta debe interpretarse como el efecto directo que tienen las transferencias por pagos a factores y por fluctuaciones en los términos de intercambio del exterior sobre la participación del consumo real privado dentro de ingreso.” Cuando el APR/INA se incrementa debido a una mejora en los términos deintercambio, CPR/INA debe descender. De allí se dice que el INA/PIB sobre la participación del consumo sea negativo. “los términos de intercambio también podrían llamarse como “proxy” de los efectos transitorios del ingreso sobre el consumo, La variable INA/PIB resulta mejor indicador al involucrar otros factores a dicho efecto.
La razón exportaciones (EXP)/PIB: dada la volatilidad que tienen losingresos por exportaciones en un país como Colombia estos tienden a ahorrarse en una mayor proporción. También al pensar que disminuya el consumo local los exportadores pensarían en aumentar su producción al buscar consumidores en mercados internacionales. Por estas razones, se ha de suponer que esta razón es inversa al CPR/PIB.
La razón importaciones (IMP)/PIB: esta variable es de complementariedadentre de bienes entre interna y externa. Gracias a su naturaleza podemos decir que es directamente proporcional a la razón CPR/INA.
La razón cuenta de capital de la balanza de pagos (BAK)/PIB: “el flujo neto de capitales puede constituir una variable que ayuda a mejorar la relativa constancia de la razón CPR/INA… Cabe pensar que dicha cuenta es un “proxy del acceso real que entra a “sostener elnivel de consumo…” Así pues, dada la naturaleza de la relación esta es directa a la relación CPR/INA.
La razón excedente bruto de explotación (EXB)/PIB: el numerador hace referencia a la diferencia que hay entre el total de los ingresos y el pago de los salarios. Dicho excedente podría utilizarse como una “proxy” sobre los efectos distributivos que tiene esta misma sobre el consumo. Así lo citael autor: (Ocampo, 1985).
La razón ahorro financiero (M3)/PIB: “La teoría de la “profundización financiera” (McKinnon, 1973) toma este indicador como la contribución del ‘ordenamiento financiero’ a la generación del ahorro domestico.” Por esta causa, esta relación es inversamente proporcional a la variable de estudio.
Tasa impositiva (TAX)/PIB: cita el autor que algunos estudios han destacado...