Sergio Otero

Cuando tratamos de conocer la situacin de un pas, la mayora de las veces nos fijamos en los ratios de PIB. Debemos sealar que observar estos ratios es un error, puesto que el PIB es una magnitud que se encuentra manipulada. Bonos, letras, obligaciones, bonos convertibles Lo que no cala en la gente es que cuando un intrumento de renta fija ofrece una rentabilidad muy alta es porque su riesgo eselevado. Y como estamos hablando de la deuda, cuanto mayor es la deuda, mayor es el riesgo. Recordad Mas intereses Mas riesgo. Tambin debemos destacar que la culpa de la deuda no es de los mercados, sino de las personas que no sabes gestionar sus impulsos, por creencias repetidas del pasado o por tener a gente poco cualificada. Si algo no se entiende, no lo compres. Hay que informarse y aprender.Cuando uno piensa en deuda, evidentemente lo que le viene a la cabeza es crisis. En el caso de Espaa, el inicio de la crisis, no se debi a un partido poltico u otro, a los bancos, o a las hipotecas americanas. Se inici en el momento que los ciudadanos pensamos que el dinero era gratis. Esta situacin de dinero gratis hizo que las personas exigisemos un incremento del gasto pblico, mayor dficitpblico y ms subvenciones. Pero as es imposible apagar un fuego. Como vas a terminar una situacin de crisis y deuda, endeudndote an ms. En definitiva, hemos creado una sociedad adicta a la deuda. Pero, Cmo se crea la percepcin que la deuda pblica no importa Pues muy sencillo. Con el mantra de la deuda pblica no tiene riesgo y el gasto publico es inversin que se recupera a largo plazo. Pero como yahemos sealado ahora mismo, solucionar deuda con mas deuda, es meterse ms de lleno en el desastre. Pero entonces, Hay alguna solucin que sea vlida y no sean falacias Por supuesto que las hay. Una muy extendida entre la gente que conoce muy bien el mundo de las finanzas y la economa es un modelo de creacin de empresas poco endeudadas y bien gestionadas. Hemos sealado que cuando se inicio la crisis,una de las cosas que se utilizo para sealar por que se lleg a esta situacin fue la crisis hipotecaria americana. Y es un gran error. Pero lo destacado es que a su vez, se achaco a las agencias de rating de llegar a esa situacin de las hipotecas americanas. Sealar que las empresas de rating tienen 2 opciones Investment grades (aptas). Non investment grades (Bono basura). Destacar que el trabajo delas agencias de rating no es nada sencillo. Sufren presiones de gobiernos y empresas para que mejoren la nota de su situacin. Tenemos que sealar que estas empresas usan datos entregados por las propias empresas y gobiernos, as que al estar los datos manipulados, las notas que las empresas de rating ofrecen no son precisas y, ms bien, siempre dan notas al alza. En definitiva, son demasiadodiplomticas y solo actan cuando la situacin ya es insostenible. Lo que se pide para acabar con esta situacin de diplomacia y de displicencia por parte de las empresas de rating, es empresas independientes a los gobiernos, e incrementar la competencia. En realidad, lo que se debe hace es recobrar la credibilidad, atraer capital y dejar de incrementar el gasto publico. Dejamos atrs el inciso de las empresasde rating, y volvemos al tema central del inicio de esta segunda parte del libro, que es la explosin de la deuda. Esta situacin nos deja 2 detalles Los fallos de la construccin de Europa y de la moneda nica El euro no se puede romper por el problema que generara a la banca y a la gravsima recesin que sufrira Europa. La solucin para evitar la crisis de deuda europea es conocida Prudenciapresupuestaria, atajar el gasto pblico y sanear los balances de la banca. La difcil situacin para salir de los pases perifricos de la espiral de endeudamiento y gasto. Otro de los culpables que busca la sociedad, son los mercados. Destacan que nos atacan no comprando nuestra deuda. Pero eso no tiene ningn sentido. El inversor lo que hace es informarse, observa que la deuda no es la que en realidad se...