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INFORME Nº 1:

“Las Anomalías de Mercado y su relación con las Finanzas Conductuales”



Yasna Cea Reyes, Alejandra Muñoz Morales,
Marcos Navia, Eric Vergara.

Asignatura de Finanzas II, Docente Sr. Benito Umaña.
Departamento de Gestión Empresarial, Facultad de Ciencias Empresariales, Universidad del Bío Bío, Campus La Castilla, Chillán.

Anomalías de Mercado.

ÍNDICE.INTRODUCCIÓN ......................................................................................

PARTE A: Análisis Teórico.

Concepto y alcances de Finanzas Conductuales......................
Concepto de Anomalías de Mercado.........................................
Tipología de Anomalías de Mercado........................................

PARTE B: Estudio Empírico.

Anomalía:Efecto “Fin de semana”...........................................

Caso ENDESA....................................................................
Caso Santander...................................................................
Conclusiones......................................................................

Anomalía: Efecto“Momentum”................................................

Caso ENDESA..................................................................
Conclusiones...................................................................

CONCLUSIÓN.......................................................................................

BIBLIOGRAFÍA........................................................................................

Anomalías de Mercado.INTRODUCCIÓN.

La aparición de las anomalías de mercado durante los años 80, desata la controversia en cuanto a la validez de los modelos clásicos. Se comienza a pensar en la falta de racionalidad absoluta en las decisiones de los agentes, y la psicología del inversor se perfila como aspecto a tener en cuenta en la elaboración de modelos explicativos del comportamiento de los mercados.Pero ya en los 90, el modelo de Fama y French, pretende dar respuesta a la aparición de las anomalías, buscando fuentes de riesgo adicionales a los de los modelos clásicos. Sin embargo, la evidencia empírica parece demostrar que los mercados no son completamente eficientes y que los modelos de valoración de la teoría financiera clásica no pueden explicar por completo su comportamiento.

Quedarsesolamente con la visión que de los mercados bursátiles ofrece la teoría financiera clásica, o solamente con la propiciada por las finanzas conductuales se hace sumamente complicado. Parece más razonable asumir que los modelos de valoración clásicos permiten explicar gran parte del comportamiento de los mercados bursátiles, pero se debe considerar también en determinadas situaciones de mercado, lasexplicaciones que nos proponen las finanzas conductuales. Por lo anterior, parece mucho más sensato pensar en las dos teorías como complementarias, y no como mutuamente excluyentes.

Específicamente, en el contexto de las anomalías de mercado, lo que se busca es identificar un cierto patrón de comportamiento de los precios, el cual permitirá obtener beneficios económicos mayores mediante lautilización de estrategias de inversión, especialmente basadas en las series históricas de los precios de las acciones.

En el presente informe, se analizará tanto el concepto de finanzas conductuales, como además el de anomalías de mercado, presentando conjuntamente un estudio empírico basado en los precios históricos de diversas compañías, donde se buscará demostrar si se cumplen realmente o noestas ineficiencias de mercado.

Anomalías de Mercado.

PARTE A:
LAS FINANZAS CONDUCTUALES.

Las finanzas conductuales y la economía conductual son campos cercanos que aplican la investigación científica en las tendencias cognitivas y emocionales humanas y sociales, para una mejor comprensión de la toma de decisiones económicas y como afectan a los precios de mercado, beneficios y a...