Sesion XIII Estudio De Evalucación

EVALUACIÓN
EMPRESARIAL
MgSc Econ. Miguel Aragaki

EVALUACIÓN
EVALUACIÓN
EMPRESARIAL
EMPRESARIAL

Evaluación
Evaluación

Evaluación
Evaluación
Tipos
Tiposde
de
evaluación
evaluación

Objetivo
Objetivo
Económica
Económica
Financiera
Financiera

Proceso
Procesopara
paralala
evaluación
evaluación

Flujo
Flujode
decaja
caja
proyectado
proyectado

Fuentes
Fuentesde
de
información
informaciónFormulación
Formulación

Tipos
Tipos

Tasa de descuento
Tasa de descuento

Estructura
Estructura

Indicadores
Indicadoresde
de
evaluación
de
evaluación de
proyectos
proyectos

Procedimiento
Procedimientode
de
evolución
evolución

Valor
Valoractual
actualneto
neto(VAN)
(VAN)
Tasa interna de retorno (TIR)
Tasa interna de retorno (TIR)
Coeficiente
Coeficientebeneficio/costo
beneficio/costo(BC)
(BC)
PeriodoPeriodode
derecuperación
recuperacióndel
delcapital
capital(PRC)
(PRC)

EVALUACION
EVALUACIONEMPRESARIAL
EMPRESARIAL
 La evaluación empresarial de un proyecto es:
 "El proceso de medición de su valor, con base en la comparación de los beneficios
que genera y los costos que requiere, desde algún punto de vista determinado".
 Los costos y beneficios del proyecto no son iguales para los involucradosen el mismo
(empresario o entidad ejecutora y entidad financiera). En consecuencia, el valor del
proyecto es diferente para cada uno de ellos y requerirá una evaluación desde su punto
de vista particular.
Por ejemplo: al empresario le interesa poner en marcha el proyecto porque en algún
momento futuro le proporcionará utilidades; al banco le interesa ubicar el dinero y el
pronto pago delPréstamo, porque recupera el capital y gana intereses, por lo que
concentra su atención en los ingresos de dinero (liquidez) y pone en un segundo plano
las motivaciones del empresario.

Objetivo
El objetivo de la evaluación empresarial es:
Proporcionar los elementos de juicio necesarios para que el
empresario pueda tomar la decisión respecto a la ejecución, el rechazo o la
postergación del proyecto.TIPOS
TIPOSDE
DEEVALUACION
EVALUACIONEMPRESARIAL
EMPRESARIAL
Desde el punto de vista del empresario la evaluación se clasifica, principalmente, en
económica y financiera.

Evaluación
Evaluacióndel
delproyecto
proyecto
EVALUACION
EVALUACIONECONOMICA
ECONOMICA
Tiene
Tiene por
por objeto
objeto identificar
identificar los
los
resultados
de
la
inversión
resultados
de
la
inversión
independientemente
de
lafuente
independientemente de la fuente de
de
financiamiento.
financiamiento.
Examina
Examinasisielelproyecto
proyectopor
porsísímismo
mismo
genera
rentabilidad.
genera rentabilidad.
Cuantifica
Cuantifica lala inversión,
inversión, costos
costos yy
gastos
gastos aa precios
precios de
de mercado
mercado sin
sin
distinguir
sin
son
fondos
propios
o
de
distinguir sin son fondos propios o de
terceros,terceros, por
por lolo tanto
tanto no
no toma
toma en
en
cuenta
el
origen
de
los
recursos
cuenta el origen de los recursos
monetarios
monetariosyylos
loscostos
costosfinancieros.
financieros.

EVALUACION
EVALUACIONFINANCIERA
FINANCIERA
Aplica
Aplica para
para proyectos
proyectos que
que requieren
requieren
crédito
para
su
financiamiento.
crédito para su financiamiento.
Permite
Permite evaluarevaluar los
los beneficios
beneficios del
del
proyecto
vs.
El
valor
del
mismo
proyecto vs.
El valor del mismo
considerando
los
factores
de
considerando
los
factores
de
financiamiento
(costo
de
capital
financiamiento
(costo
de
capital
financiero,
monto,
horizonte
financiero,
monto,
horizonte de
de
planeamiento,
amortización,
intereses)
planeamiento, amortización, intereses)
yyelelaporte
aportede
deloslosaccionistas.
accionistas.

EVALUACION
EVALUACIONECONOMICA
ECONOMICA

EVALUACION
EVALUACION
ECONOMICA
ECONOMICA

Se
Seadopta
adoptaelel
supuesto
supuestoque
que
toda
la
inversión
toda la inversión
es
eselelaporte
aportedel
del
proyecto.
proyecto.

No
Nose
seconsidera
considera
lalaestructura
estructurade
de
financiación
financiación

No
Nose
seregistra
registra
amortización
amortizaciónde
de...