Session 2 Ranking De Proyectos

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RANKING
de Proyectos

CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES
Formulación y
Evaluación

Ing. Yván Díaz Zelada, MBA | PBA | Mag ©

Contenido

En esta sección

revisaremos…

 Proyectos Sin Racionamiento de Capital
 Proyectos Con Racionamiento de Capital

@isrraelzaid
Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión

2Ranking de Proyecto
RANKING
DE PROYECTOS
Sin racionamiento de
Capital






Proyectos Independientes
Proyectos Complementarios
Proyectos Mutuamente Excluyentes
Proyectos Sustitutos

Con racionamiento de
Capital

 Índice Rentabilidad (IR)
 El Capital no se agota totalmente
 Relación entre Proyectos
a)
b)
c)

Proyectos Mutuamente Excluyentes
Proyectos Complementarios
Proyectos Sustitutos

Recursos de K limitados para cada periodo

– Arlette Beltran. Evaluación Privada de Proyectos, 2013 –
@isrraelzaid
Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión

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Ranking de Proyecto | Sin Racionamiento de Capital
RANKING
DE PROYECTOS
Sin racionamiento de
Capital






Proyectos Independientes
Proyectos Complementarios
Proyectos Mutuamente Excluyentes
Proyectos Sustitutos

 Las inversionesno tienen restricciones de
capital; es decir, la empresa puede llevar a
cabo todas sus alternativas de inversión,
endeudándose si requiere dinero o invirtiendo
a su costo de oportunidad lo que no destine a
los proyectos.
 Notaremos que la decisión de llevar a cabo
un proyecto no solo depende de que el VAN
sea positivo, si no también de las relaciones
existentes entre los proyectos. Dependiendode estas, es posible tomar la decisión de
llevara cabo un proyecto con VAN negativo o
descartar un proyecto con VAN positivo.

@isrraelzaid
Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión

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Ranking de Proyecto | Sin Racionamiento de Capital
Ejemplo
La empresa Revisa posee la siguiente información (en miles de soles) sobre una
serie de proyectos de inversión. Se considera una tasa del 10%.Proyecto
A
B
C
D
E
F

Inversión
300.00
175.00
430.00
280.00
350.00  
250.00  

FN1

FN2

75.00
75.00
25.00
100.00
 

75.00
100.00
150.00
30.00
100.00  
 

FN3
75.00
200.00
35.00
100.00

FN4
25.00
100.00
50.00
40.00
500.00
100.00

Proyectos
Independientes
La ejecución de uno no afecta los resultados del otro.
 Si la puesta en marcha del proyecto A no afecta los beneficios netos del proyecto B yviceversa ,
son independientes.
 Si tenemos un conjunto de proyectos independientes entre si, se llevaran a cabo todos aquellos
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que tengan VAN > 0.


Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión

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Ranking de Proyecto | Sin Racionamiento de Capital

VAN A >
0 este caso el proyecto A se debe realizar independientemente si se decide
En
realizar o no el proyecto B.

Para analizar siB debe llevarse a cabo, se debe de considerar entre sus beneficios
aquellos que genera al proyecto A.
Ejemplo:
VAN A : US$ 400,000
∆VAN A : US$ 540,000  B se ejecuta.
El beneficio adicional efectivo que genera la realización del proyecto B en el proyecto A
es de US$ 140,000

Proyectos

Entonces ¿En qué casos deberíamos llevar a cabo B y en que casos no?

Complementarios

Son aquellos proyectoscuya rentabilidad conjunta es mayor que la suma de sus rentabilidades
individuales.
 Lo importante en estos casos es identificar con exactitud el beneficio que la realización de un
proyecto provoca sobre la rentabilidad potencial del otro. Luego se procede con la elección.
@isrraelzaid


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Ranking de Proyecto | Sin Racionamiento de CapitalVAN A >
0
La respuesta dependerá del
nivel de rentabilidad que
genera

Si VAN B + ∆A ≥ 0

Ambos

Si VAN B + ∆ ≤ 0

A

Si VAN B + beneficios
adicionales que genera B en
A>0

B

Ejemplo:
VAN A : US$ 400,000
∆VAN A : US$ 540,000  B se ejecuta.
El beneficio adicional efectivo que genera la realización del proyecto B en el proyecto A
es de US$ 140,000

Proyectos

Entonces ¿En qué casos deberíamos...