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8.6 EFICIENCIA DE MERCADO Y ANOMALIAS EN EL MERCADO DE ACCIONES
En esta parte se centrara en los distintos ejemplos de anomalías de mercado, preguntándonos si estos patrones recurrentesson oportunidades de inversión o bien existe alguna variable de riesgo que no es captada en su totalidad por el modelo de análisis. Se distinguen dos tipos de eficiencias:
Eficiencia deportafolio.- Aquella que relaciona el riesgo con el retorno, que no exista otro portafolio que tenga una mayor esperanza de retorno para un mismo nivel de riesgo, ni un menor riesgopara un mismo nivel de retorno.
Eficiencia informacional.- Hace referencia a si los activos están valuados de manera que el precio refleje toda la información disponible
Dependiendo decuál sea el set de información disponible que se refleje en los precios, se determinan tres niveles de eficiencia.
Eficiencia débil.- Los precios de las acciones reflejan toda lainformación referente a los precios de las acciones y al volumen de transacciones en el pasado. Esto implica que el análisis de estas series no permitiría que un inversor le gane al mercado.Eficiencia semifuerte.- Toda la información pública disponible que haga referencia a las perspectivas de una empresa debe estar reflejada en el precio de la acción de esa empresa.
Eficienciafuerte.- los precios reflejan toda la información existente y por lo tanto no habría forma de que el inversor supere al mercado.
En síntesis, un mercado eficiente se caracteriza porque: Los precios de los activos reflejan inmediatamente la nueva información.
 La variación de los precios está dada por dicha información y por lo tanto es impredecible.
 Las estrategiasde trading buscando rendimientos extraordinarios sobre la base de reglas técnicas fracasarían.
 Los inversores profesionales no obtendrían retornos superiores en forma consistente.