Sigen Historia
Páginas: 11 (2525 palabras)
Publicado: 22 de marzo de 2015
www.itf.org.ar
Iniciativa para la
Transparencia
Financiera
17| Argentina en la globalización financiera
Exposición de Roberto Frenkel en la reunión
“El consenso de Buenos Aires”, 23 de agosto
de 2005
Es prácticamente imposible resumir en un tiempo breve todas las lecciones que
pueden extraerse de la experiencia argentina. En esta exposición prefiero
concentrarme en ciertas líneas deargumentación que conducen a cuestiones de
importancia que se discuten actualmente.
Durante el último tercio del siglo XX se desarrolló en el mundo el proceso conocido
como segunda globalización financiera. Para los países en desarrollo este adquirió
particular intensidad en los años setenta, luego de que el reciclaje de los
petrodólares alimentara los mercados financieros internacionales con una ingente
masade recursos prestables. Se intensificó nuevamente en los años noventa,
cuando los flujos de fondos desde las economías desarrolladas hacia los mercados
emergentes adquirieron un renovado impulso.
La historia de Argentina en los últimos treinta años puede contarse como la historia
de la inserción del país en ese proceso de globalización financiera. Argentina se
incorporó al mismo desde susprimeros pasos y lo hizo del modo más extremo,
procurando la integración completa a través de la desregulación y apertura del
sistema financiero y de la total liberalización de los flujos de capital. Esto se hizo en
forma simultánea con otras reformas estructurales, entre las que cabe destacar la
apertura comercial. Argentina fue en los años setenta uno de los “experimentos de
liberalización y aperturadel Cono Sur”. Martínez de Hoz y los “Chicago boys”
argentinos podrían reclamar derechos de autor sobre buena parte de lo que
bastante más adelante se denominó el consenso de Washington.
Esos treinta años se dividen en dos etapas de inserción activa mediadas por un
interregno. La primera etapa va de 1977 hasta la crisis de la deuda externa en
1982. Le siguen ocho años en que el país batalló sinéxito con la posibilidad de
estabilizar la economía y renegociar la deuda que dejó la etapa de inserción inicial.
La segunda fase de inserción activa se inició en 1991 y reventó en 2001, dejando el
mayor default de la historia y la mayor crisis que experimentó la economía
argentina
Argentina en la globalización financiera
Exposición de Roberto Frenkel en la reunión “El consenso de Buenos Aires”, 23 deagosto
Pag. 1/7
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Iniciativa para la
Transparencia
Financiera
La nuestra ha sido seguramente una de las peores experiencias de inserción en
este sistema financiero globalizado, probablemente la peor. A pesar de las
posibilidades abiertas por un acceso considerablemente mayor al crédito
internacional de fuentes privadas esta etapa fue para la Argentina la de desempeño
económicomás pobre desde que el país iniciara, más de un siglo antes, su
integración al mundo como productor de bienes agropecuarios e importador de
manufacturas y de capitales. Para resumirlo en un solo dato, en 2001, por ejemplo,
el producto por habitante a precios constante era apenas igual al de 1975, aunque
su distribución resultaba considerablemente más desigual que en aquel entonces.
En los dosperíodos de inserción activa, en los años setenta y en los noventa, ésta
se desarrolló en contextos de apreciación del tipo de cambio y generando grandes
déficits de cuenta corriente. Se acumularon consecuentemente importantes deudas
que después se hicieron insostenibles, de las cuales, en mayor o menor medida,
fue partícipe el sector público, sea como receptor directo del financiamiento externo
o comoresultado de la socialización de deudas privadas en las crisis.
Si bien la historia de Argentina en la globalización financiera es un caso extremo,
no es un caso excepcional. Examinemos brevemente este punto ¿Qué podían
esperar de la globalización financiera países de mercado emergente como la
Argentina?
En el período de aislamiento financiero que rigió entre la crisis de los años treinta y...
Iniciativa para la
Transparencia
Financiera
17| Argentina en la globalización financiera
Exposición de Roberto Frenkel en la reunión
“El consenso de Buenos Aires”, 23 de agosto
de 2005
Es prácticamente imposible resumir en un tiempo breve todas las lecciones que
pueden extraerse de la experiencia argentina. En esta exposición prefiero
concentrarme en ciertas líneas deargumentación que conducen a cuestiones de
importancia que se discuten actualmente.
Durante el último tercio del siglo XX se desarrolló en el mundo el proceso conocido
como segunda globalización financiera. Para los países en desarrollo este adquirió
particular intensidad en los años setenta, luego de que el reciclaje de los
petrodólares alimentara los mercados financieros internacionales con una ingente
masade recursos prestables. Se intensificó nuevamente en los años noventa,
cuando los flujos de fondos desde las economías desarrolladas hacia los mercados
emergentes adquirieron un renovado impulso.
La historia de Argentina en los últimos treinta años puede contarse como la historia
de la inserción del país en ese proceso de globalización financiera. Argentina se
incorporó al mismo desde susprimeros pasos y lo hizo del modo más extremo,
procurando la integración completa a través de la desregulación y apertura del
sistema financiero y de la total liberalización de los flujos de capital. Esto se hizo en
forma simultánea con otras reformas estructurales, entre las que cabe destacar la
apertura comercial. Argentina fue en los años setenta uno de los “experimentos de
liberalización y aperturadel Cono Sur”. Martínez de Hoz y los “Chicago boys”
argentinos podrían reclamar derechos de autor sobre buena parte de lo que
bastante más adelante se denominó el consenso de Washington.
Esos treinta años se dividen en dos etapas de inserción activa mediadas por un
interregno. La primera etapa va de 1977 hasta la crisis de la deuda externa en
1982. Le siguen ocho años en que el país batalló sinéxito con la posibilidad de
estabilizar la economía y renegociar la deuda que dejó la etapa de inserción inicial.
La segunda fase de inserción activa se inició en 1991 y reventó en 2001, dejando el
mayor default de la historia y la mayor crisis que experimentó la economía
argentina
Argentina en la globalización financiera
Exposición de Roberto Frenkel en la reunión “El consenso de Buenos Aires”, 23 deagosto
Pag. 1/7
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Iniciativa para la
Transparencia
Financiera
La nuestra ha sido seguramente una de las peores experiencias de inserción en
este sistema financiero globalizado, probablemente la peor. A pesar de las
posibilidades abiertas por un acceso considerablemente mayor al crédito
internacional de fuentes privadas esta etapa fue para la Argentina la de desempeño
económicomás pobre desde que el país iniciara, más de un siglo antes, su
integración al mundo como productor de bienes agropecuarios e importador de
manufacturas y de capitales. Para resumirlo en un solo dato, en 2001, por ejemplo,
el producto por habitante a precios constante era apenas igual al de 1975, aunque
su distribución resultaba considerablemente más desigual que en aquel entonces.
En los dosperíodos de inserción activa, en los años setenta y en los noventa, ésta
se desarrolló en contextos de apreciación del tipo de cambio y generando grandes
déficits de cuenta corriente. Se acumularon consecuentemente importantes deudas
que después se hicieron insostenibles, de las cuales, en mayor o menor medida,
fue partícipe el sector público, sea como receptor directo del financiamiento externo
o comoresultado de la socialización de deudas privadas en las crisis.
Si bien la historia de Argentina en la globalización financiera es un caso extremo,
no es un caso excepcional. Examinemos brevemente este punto ¿Qué podían
esperar de la globalización financiera países de mercado emergente como la
Argentina?
En el período de aislamiento financiero que rigió entre la crisis de los años treinta y...
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