Sinmas

EMPRESAS MULTINACIONALES ESPAÑOLAS

TELEFONICA: DE UN OPERADOR LOCAL A UN OPERADOR MULTINACIONAL Y MULTIDOMESTICO
César Alierta Izuel*

Durante los últimos 15 años, Telefónica ha experimentado una transformación radical. De ser una empresa local concesionaria de un servicio público en monopolio en un solo país, ha pasado a ser una multinacional que opera en tres continentes (Europa, Américay Norte de Africa) y afronta la competencia en todos sus mercados, de modo que Telefónica es hoy, junto con Vodafone, la más multinacional de las grandes operadoras de telecomunicaciones del mundo. Telefónica arrancó su estrategia internacional a finales de los ochenta con las primeras privatizaciones en Latinoamérica. Su estrategia ha sido la de añadir mercados de alto crecimiento a su negocio.Palabras clave: empresas multinacionales, inversiones internacionales, telecomunicaciones, internacionalización de la economía, liberalización económica, telefonía móvil, televisión por cable, estrategia comercial, América Latina, España. Clasificación JEL: F23, L96.
1. Introducción Durante los últimos 15 años, Telefónica ha experimentado una transformación radical en todas sus dimensiones. De seruna empresa puramente local que explotaba la concesión de un servicio público en monopolio en un solo país, ha pasado a ser una multinacional que opera en tres continentes (Europa, América y Norte de Africa) y afronta la competencia en todos sus mercados. De depender para su éxito del nivel de tarifas y del control de inversiones fijado por el Estado, ha pasado a depender de proporcionarsatisfacción a unos clientes cada vez más exigentes y que tienen otras ofertas de operadores que, en muchos casos, son también líderes globales del sector. Los analistas del sector suelen coincidir en que Telefónica ha experimentado esta transformación con éxito. Pero este éxito general ha sido el fruto de haber realizado bien cambios particulares en muchas de las dimensiones del negocio: • El enfoqueestratégico de la compañía ha variado sustancialmente. Con anterioridad, los objetivos primordiales eran mejorar el servicio público en España y al mismo tiempo maximizar la rentabilidad de las inversiones. Ahora, se trata de mejorar la satisfacción de los usuarios de las telecomunicaciones en España, Iberoamérica, Europa y el Mediterráneo, maximizando al mismo tiempo la creación de valor para elaccionista.

* Presidente Ejecutivo de Telefónica, S.A.

ABRIL-MAYO 2002 NUMERO 799 147

EMPRESAS MULTINACIONALES ESPAÑOLAS

ESQUEMA 1 INDICADORES Y ASPECTOS RELEVANTES DE LA EVOLUCION DE TELEFONICA
1990 • Empresa local • Foco en tecnología • 12,6 millones en líneas • Sin clientes celulares digitales • Sin presencia internacional • Activos de 19.800 millones de euros • Ventas de 5.100millones de euros
FUENTE: Memorias de la compañía.

una rentabilidad segura y estable, hemos pasado a otro en el que, ausente el Estado, junto a grandes y pequeños accionistas españoles hay numerosos inversores internacionales y tanto unos como otros buscan, en general, la revalorización de su inversión gracias a un crecimiento sostenido. 2. ¿Por qué salió Telefónica al exterior? Cuando se habla dela internacionalización de Telefónica, no siempre se recuerda que su primera salida a los mercados internacionales no fue operativa, sino financiera. Las necesidades de inversión de los años 80, unidas al tamaño limitado de los mercados de capitales españoles, hicieron que Telefónica acudiese a los mercados financieros internacionales tanto para la captación de deuda como de capital. El hito másdestacable fue el inicio de su cotización en la bolsa de Nueva York en 1984. Por aquellas mismas fechas, otros factores impulsaban también la internacionalización de las operaciones del negocio. Algunos cambios tecnológicos, en especial la digitalización de la red, la red inteligente y la transmisión por fibra óptica modificaron los fundamentos económicos de la actividad, de manera que se...