sinopsis
Páginas: 9 (2035 palabras)
Publicado: 3 de junio de 2013
El Programa de Actualización Económica del mes de Mayo inició con una breve introducción del MSc. Alberto Franco. Seguidamente, el Lic. Isaac Castro, quien dividió su charla en tres secciones, presentó la actualización económica del mes.
1. Sector real ¿Existe brecha de producto1?
La economía costarricense se enfrenta a un periodo de ralentización de la actividad económica. La producciónha desacelerado su tasa de crecimiento desde el I trimestre del 2012, la actividad económica, medida a través del Indice Mensual de Actividad Económica (IMAE), pierde dinamismo desde marzo 2012 hasta octubre 2012 y empieza a dinamizarse a partir de noviembre sin alcanzar (4.3% marzo 2013) las tasas de crecimiento observadas anteriormente (7.1% marzo 2012). Esta ralentización se refleja en la tasade desempleo la cual a pesar de disminuir a 9.8% no observa un aumento en el nivel de ocupación2, menor crecimiento de la formación bruta de capital fijo durante los últimos dos trimestres de 2012 (0% y -0.9%) y menores tasas de crecimiento en comercio exterior comparadas con el I trimestre del año 2012. La confianza de los consumidores se mantiene estancada debido a las valoraciones de lascondiciones actuales así como de las expectativas a futuro. Por su parte los empresarios muestran mayor confianza al analizar lo sucedido en el trimestre que recién termina con respecto a lo observado un año atrás (ICE) y al revisar sus expectativas acerca del trimestre que recién inicia en relación a las que tenían en el mismo trimestre del año anterior (IEC).
El Gobierno Central, por su parte, aúnno muestra mejoras en las cuentas fiscales, el déficit primario del primer cuatrimestre (¢235 miles de millones) es 17.5% mayor al observado en los primeros cuatro meses de 2012. Los gastos sin intereses aumentaron 13.2% mientras los gastos totales aumentaron 14.3%, los componentes que más contribuyen a estos incrementos son los gastos en Transferencias, Remuneraciones y Capital. Por el lado delos ingresos, el crecimiento observado, en el mismo periodo, es de 12.8% explicado por la mayor recaudación de los Otros Impuestos Tributarios que incluye tributos sobre los combustibles y las sociedades anónimas, Renta y Ventas. A pesar de los resultados deficitarios, el Gobierno Central cuenta con recursos para gastar ($1000 millones) gracias a la colocación de la segunda emisión de Eurobonos, loque podría tener efectos sobre otras variables de la economía (tipo de cambio, tasas de interés) dependiendo del uso que el gobierno haga de estos recursos. Por ejemplo, un descenso de los depósito promedio del gobierno en el banco central desde 2010 a 2012 afectó el mercado de fondos prestables y presionó al alza las tasas de interés, por otra parte los nuevos recursos podrían quitar presiónsobre las tasas de interés locales y reducir así el proceso de estrujamiento sobre el sector privado.
2. Sector Monetario y Financiero ¿Cuál es la contribución de la política monetaria y financiera?
El acceso del gobierno a mayor cantidad de recursos lo ha llevado a aumentar sus depósitos en el Banco Central (315.6% crecimiento en 2012). Aunado a esto, los aumentos mostrados por los pasivosmonetarios, cuasi monetarios y el resto de pasivos llevaron a un aumento de 25.3% en los pasivos totales del Banco Central en el 2012. El ente emisor se encuentra en un proceso de acumulación de deuda, con la consecuente creación de un déficit cuasi-fiscal, y por tanto, revirtiendo los diferentes procesos de capitalización que ha recibido en las dos últimas décadas. La defensa del tipo de cambio, elpago de intereses sobre obligaciones en moneda nacional y la salida de depósitos del Gobierno Central han influido en la expansión monetaria la cual ha obligado al Banco Central a absorber los excedentes de liquidez mediante la colocación de Bonos de Estabilización Monetaria (BEM) y a través de subasta de contracción en el Mercado Integrado de Liquidez (MIL). El exceso monetario no se ha...
1. Sector real ¿Existe brecha de producto1?
La economía costarricense se enfrenta a un periodo de ralentización de la actividad económica. La producciónha desacelerado su tasa de crecimiento desde el I trimestre del 2012, la actividad económica, medida a través del Indice Mensual de Actividad Económica (IMAE), pierde dinamismo desde marzo 2012 hasta octubre 2012 y empieza a dinamizarse a partir de noviembre sin alcanzar (4.3% marzo 2013) las tasas de crecimiento observadas anteriormente (7.1% marzo 2012). Esta ralentización se refleja en la tasade desempleo la cual a pesar de disminuir a 9.8% no observa un aumento en el nivel de ocupación2, menor crecimiento de la formación bruta de capital fijo durante los últimos dos trimestres de 2012 (0% y -0.9%) y menores tasas de crecimiento en comercio exterior comparadas con el I trimestre del año 2012. La confianza de los consumidores se mantiene estancada debido a las valoraciones de lascondiciones actuales así como de las expectativas a futuro. Por su parte los empresarios muestran mayor confianza al analizar lo sucedido en el trimestre que recién termina con respecto a lo observado un año atrás (ICE) y al revisar sus expectativas acerca del trimestre que recién inicia en relación a las que tenían en el mismo trimestre del año anterior (IEC).
El Gobierno Central, por su parte, aúnno muestra mejoras en las cuentas fiscales, el déficit primario del primer cuatrimestre (¢235 miles de millones) es 17.5% mayor al observado en los primeros cuatro meses de 2012. Los gastos sin intereses aumentaron 13.2% mientras los gastos totales aumentaron 14.3%, los componentes que más contribuyen a estos incrementos son los gastos en Transferencias, Remuneraciones y Capital. Por el lado delos ingresos, el crecimiento observado, en el mismo periodo, es de 12.8% explicado por la mayor recaudación de los Otros Impuestos Tributarios que incluye tributos sobre los combustibles y las sociedades anónimas, Renta y Ventas. A pesar de los resultados deficitarios, el Gobierno Central cuenta con recursos para gastar ($1000 millones) gracias a la colocación de la segunda emisión de Eurobonos, loque podría tener efectos sobre otras variables de la economía (tipo de cambio, tasas de interés) dependiendo del uso que el gobierno haga de estos recursos. Por ejemplo, un descenso de los depósito promedio del gobierno en el banco central desde 2010 a 2012 afectó el mercado de fondos prestables y presionó al alza las tasas de interés, por otra parte los nuevos recursos podrían quitar presiónsobre las tasas de interés locales y reducir así el proceso de estrujamiento sobre el sector privado.
2. Sector Monetario y Financiero ¿Cuál es la contribución de la política monetaria y financiera?
El acceso del gobierno a mayor cantidad de recursos lo ha llevado a aumentar sus depósitos en el Banco Central (315.6% crecimiento en 2012). Aunado a esto, los aumentos mostrados por los pasivosmonetarios, cuasi monetarios y el resto de pasivos llevaron a un aumento de 25.3% en los pasivos totales del Banco Central en el 2012. El ente emisor se encuentra en un proceso de acumulación de deuda, con la consecuente creación de un déficit cuasi-fiscal, y por tanto, revirtiendo los diferentes procesos de capitalización que ha recibido en las dos últimas décadas. La defensa del tipo de cambio, elpago de intereses sobre obligaciones en moneda nacional y la salida de depósitos del Gobierno Central han influido en la expansión monetaria la cual ha obligado al Banco Central a absorber los excedentes de liquidez mediante la colocación de Bonos de Estabilización Monetaria (BEM) y a través de subasta de contracción en el Mercado Integrado de Liquidez (MIL). El exceso monetario no se ha...
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