Sistema cambiario en Venezuela


Sistema de Control Cambiario en Venezuela de 1994 a 1996
En 1994, a inicios del segundo período presidencial de Rafael Caldera, el país atravesaba una crisis económica caracterizada por cuentas fiscales deficitarias como consecuencia de la reducción de los precios internacionales del petróleo; tasas de interés real muy elevadas y la inestabilidad del sistema bancario, heredada por lasmedidas económicas aplicadas en el gobierno anterior. Durante la crisis bancaria el Banco Central de Venezuela (BCV) emitió aproximadamente 840.000 millones de Bs. para auxilios financieros, aumentando la base monetaria en un 200% con respecto al año anterior. Sin embargo, el pánico bancario se tradujo en fuga de capitales, la compra de divisas aumentó ante la existencia de expectativas de devaluación odel establecimiento de un control de cambio. El BCV a través de la emisión de bonos buscó reabsorber parte de la liquidez que había creado con los auxilios financieros.
Muchas personas se cuestionaban la capacidad del ente emisor de divisas para defender el sistema de minidevaluaciones que se venía aplicando. Por ello, el BCV en defensa del tipo de cambio aplicó una política monetariarestrictiva, introduciendo un esquema de subasta: Según una explicación dada por Pedro Palma (1999), “los montos subastados eran fijados por el instituto emisor en línea con su disponibilidad de divisas, y el tipo de cambio diario era determinado por el promedio de cotizaciones propuestas por los bancos demandantes, después de eliminarse los valores extremos.”
La limitada oferta de dólares produjo unaumento del tipo de cambio. Como resultado de la crisis financiera aumentó la demanda de activos externos en medio de un esquema de mini devaluaciones, lo que generó una disminución de las reservas internacionales del país. Como consecuencia, se abandonó dicho sistema cambiario. En junio del 1994 se anunció el establecimiento de un estricto control de cambio, con el objetivo de aumentar las reservasinternacionales. Este nuevo esquema entro en vigencia en julio del mismo año, y consistió en aplicar las siguientes medias:
Eliminación de la libre convertibilidad. Se estableció un tipo de cambio fijo y único equivalente a 170 Bs. /$.
Se declaran ilegales operaciones cambiarias fuera del mercado oficial.
Se prohibió a empresas públicas y privadas, excepto a la banca, mantener depósitos enmoneda extranjera.
Se creó una Junta de Administración Cambiaria con el fin de administrar las divisas para las importaciones, pago y servicio de deuda neta externa y ciertas transferencias al exterior.
Se estableció que todas las divisas en moneda extranjera obtenidas por exportaciones y otras actividades serían de venta obligatoria al BCV.
Todas estas medidas fueron muy difíciles de controlardebido a la existencia de un mercado paralelo, por lo que las reservas internacionales durante los primeros meses reflejaron una tendencia a la baja. Por otra parte, estaban lo bonos Brady emitidos con el propósito de financiar la deuda externa de país emisor. De alguna manera, formaron parte de la existencia del mercado paralelo, puesto que estaban denominados en $ y se podían comprar en Bs.
Encuanto a la balanza de pago del período 1994-1995, se reflejó un desequilibrio en las cuentas externas, esto se debió principalmente a la fuga de capitales privados, quienes buscaron diferentes formas de evadir el control cambiario. Por su parte la cuenta corriente reflejó saldos positivos a pesar del aumento de importaciones en 1995.
En abril de 1996 se restableció la libre convertibilidad dela moneda en todo el territorio nacional, como consecuencia se eliminaron los controles y restricciones sobre las operaciones cambiarias.
El sistema de bandas cambiarias 1996-2002
La banda cambiaria es un sistema utilizado por los gobiernos de los países para controlar el valor de la tasa de cambio. El Banco Central determina los límites, inferior y superior, dentro de los cuales puede...