Sistema Cambiario
Un sistema cambiario es un conjunto de normas por las cuales el Banco Central asume el compromiso de intervenir o no en el mercado de monedas extranjeras a fin delograr algún nivel o rango de valores deseado para la moneda local.
El diseño de un régimen ( o sistema) cambiario requiere definir normas en relación a tres características generales:
1)las reglas de intervención:
* circunstancias o situaciones en que se intervendrá
* modalidad de compra y venta de reservas
* cuáles activos se usarían
* ritmo de la intervención
2) loslímites de variación del tipo de cambio
* un límite: superior o inferior ( zona unilateral )
* dos límites: máximo y mínimo ( zona objetivo)
* límites variables (bandas deslizantes)
*centro y ancho de la banda
* intervención intramarginal: defender una banda interna dentro de la banda anunciada a fin de que la intervención sea anticipada y gradual
* no hay límites: libreflotación
* los dos límites iguales: tipo de cambio fijo
- sistema puro de tipo de cambio
- sistema de fijación ajustable
- minidevaluaciones
3) esquema de crisis
Prever, explícita oimplícitamente, qué ocurrirá si el Banco Central no puede ejercer las intervenciones a las que se comprometió. Por ejemplo, ante un ataque especulativo, a qué régimen se pasaría: libre flotación, zonaunilateral, zona objetivo realineada
Características de un sistema cambiario óptimo
evolución estable del tipo de cambio nominal ( sin movimientos bruscos e impredecibles)
evolución de acuerdo asus determinantes fundamentales en el mediano y largo plazo
Los regímenes cambiarios extremos ( tipo de cambio fijo y flexible ) no han cumplido con estas características básicas por lo cual sepuso en práctica el sistema de bandas cambiarias.
El sistema de bandas cambiarias, es un híbrido entre el tipo de cambio fijo y el flexible: El Banco Central determina un valor para el tipo de...
Regístrate para leer el documento completo.