sistema cambiario

MACROECONOMIA Y POLITICA ECONOMICA (278)
Luis Alberto Suárez – Cristian Martín Poveda

SISTEMAS CAMBIARIOS
Un sistema cambiario es un conjunto de normas por las cuales el
Banco Central asume elcompromiso de intervenir o no en el mercado
de monedas extranjeras a fin de lograr algún nivel o rango de valores
deseado para la moneda local.
El diseño de un régimen ( o sistema) cambiariorequiere definir
normas en relación a tres características generales:
1) las reglas de intervención:
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circunstancias o situaciones en que se intervendrá
modalidad de compra y venta dereservas
cuáles activos se usarían
ritmo de la intervención

2) los límites de variación del tipo de cambio
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un límite: superior o inferior ( zona unilateral )
dos límites: máximo ymínimo ( zona objetivo)
límites variables (bandas deslizantes)
centro y ancho de la banda
intervención intramarginal: defender una banda
interna dentro de la banda anunciada a fin de que laintervención sea anticipada y gradual
* no hay límites: libre flotación
* los dos límites iguales: tipo de cambio fijo
- sistema puro de tipo de cambio
- sistema de fijación ajustable
-minidevaluaciones

3) esquema de crisis
Prever, explícita o implícitamente, qué ocurrirá si el
Banco Central no puede ejercer las intervenciones a las que se
comprometió. Por ejemplo, ante un ataqueespeculativo, a qué régimen
se pasaría: libre flotación, zona unilateral, zona objetivo realineada

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Luis Alberto Suárez – Cristian Martín Poveda

Características deun sistema cambiario óptimo
• evolución estable del tipo de cambio nominal ( sin movimientos
bruscos e impredecibles)
• evolución de acuerdo a sus determinantes fundamentales en el
mediano ylargo plazo
Los regímenes cambiarios extremos ( tipo de cambio fijo y flexible ) no
han cumplido con estas características básicas por lo cual se puso en
práctica el sistema de bandas cambiarias....