sistema dupont

Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador
Dirección Nacional de Estudios
SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS

ANÁLISIS DU PONT DEL SISTEMA FINANCIERO
Período: Septiembre 2009– Septiembre 2010
Elaborado por: Roberto Muñoz Bermeo
Revisado por: Edmundo Ocaña Mazón
Aprobado por: Cristian Murgueytio Jeria
RESUMEN EJECUTIVO
El análisis Du Pont permite determinar el origen de la rentabilidad delcapital a través
de la combinación de tres indicadores: Margen Neto de Utilidad, Rotación de Activos
(Eficiencia en el Uso de Activos) y el Efecto Multiplicador del Capital.
La rentabilidad del capital del sistema de bancos aumentó en 0,04622 puntos
porcentuales, producto del incremento del Multiplicador del Capital y del Margen Neto
de Utilidades. Los aportes de los accionistas aumentaron en15,55%, capaz de
generar 13,8075 dólares de Activos, que a su vez, originaron 0,1108 dólares de
ingresos, 7,83% menos que lo alcanzado en septiembre de 2009, pero suficiente para
que los ingresos aumenten en 7,74%, Cada dólar de estos ingresos, generaron 0,1183
dólares de utilidades, 7,53% más que lo logrado en septiembre de 2009.
En cuanto a la rentabilidad del capital del sistema decooperativas, durante el período
de análisis, aumentó de 19,23% a 20,94%, debido al incremento del Multiplicador del
Capital y del Margen Neto de Utilidades. Los aportes de socios se ubicaron en 182,59
millones y generaron 12,5431 dólares de activos, superior en 11,78%, logrando que
los activos se ubiquen en 2.290,23 millones. Cada dólar de este monto de activos,
generó 0,1261 dólares de ingresos,7,18% menos que los 0,1359 dólares logrados el
año anterior, pero que contribuyeron suficientemente para que los ingresos aumenten
en 20,79%, y cada dólar de este rubro a su vez, genere 0,1324 dólares de utilidad
ubicándole los niveles de utilidad en 28,68 millones.
La rentabilidad del capital del sistema de sociedades financieras, se incrementó
levemente de 34,81% a 35,24%, como consecuenciadel aumento de Multiplicador del
Capital y del Margen Neto de Utilidades. El Capital Pagado por su parte, se incrementó
en 17,62 millones (16,16%) y cada dólar generó 8,8689 dólares de activos, logrando
que los activos se incrementen en 18,31% y cada dólar de activos, generó 0,2108
dólares de ingresos, 2,32% menos que los logrados en septiembre de 2009, a pesar
de lo cual, los ingresosaumentaron en 15,57%. Cada dólar de este rubro fue capaz de
generar 0,1885 dólares de utilidad con lo cual el nivel de utilidades llegó a 33,54
millones.
A lo que a mutualistas se refiere, la rentabilidad del capital durante el período de
análisis, cayó de 12,52% a 6,63% debido a la disminución de la Rotación de Activos y
del Margen Neto de Utilidades, dado que las reservas generales seincrementaron en
5,58% llegando a 32.386 miles y cada dólar de estas reservas, generaron 13,2418
dólares de activos, superior en 9,40% a los alcanzados el año anterior, logrando que
los activos se incrementen en 15,51%. Sin embargo, cada dólar de este monto de
activos, generó 0,1242 dólares de ingresos, 9,44% menos que los 0,1371 dólares
logrados en septiembre pasado, aspecto que no impidió para que losingresos
crecieran en 4,60% y fueran suficientes para generar 0,0403 dólares de utilidad, pero

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cifra inferior a los 0,0754 de utilidad generados el año anterior, con lo que la utilidad
del sistema cayó en 44,13% ubicándose en 1,6 millones.
La rentabilidad del capital de laBanca Pública por su parte subió de 7,2559% a
7,6068% es decir, 0,35089 puntos porcentuales, debido al incremento del Multiplicador
del Capital y del Margen Neto de Utilidades. El capital pagado se incrementó en
16,28% y cada dólar de este capital, generó 4,4835 dólares de activos, superior en
13,42%, logrando que los activos se incrementen en 31,89%. Por su parte, cada dólar
de este monto de...