Sistema europeo de Bancos Centrales y Banco Central europeo

TEMA 9. EL SISTEMA EUROPEO DE BANCOS CENTRALES Y
BANCO CENTRAL EUROPEO
9.1 Evolución histórica del proceso de integración monetaria en Europa.
La Cumbre de La Haya de 1969 y el Informe Werner de 1970. El Sistema
1978Monetario Europeo: 1978-1998
moneda
Hacia la moneda única: antecedentes de la UEM
Hoy en día, el euro forma parte de la vida cotidiana de los ciudadanos de diecisiete
Estadosmiembros de la Unión Europea (UE). A largo plazo, otros Estados miembros
adoptarán el euro. La moneda única posee innegables ventajas: reduce los costes de las
transacciones financieras, facilita los viajes, otorga más importancia a Europa a escala
internacional, etc. Pero ¿cómo surgió y se desarrolló la idea de una moneda única?
única
Primer llamamiento en favor de una moneda europea únicaantes de la crisis de 1929
El 9 de septiembre de 1929, el político alemán Gustav Stresemann preguntó a la
Sociedad de Naciones «¿Dónde están la moneda europea, el sello de correos europeo
que necesitamos?». Seis semanas después, el 25 de octubre de 1929, fue el «viernes
negro» de la Bolsa de Nueva York: el comienzo de la crisis económica mundial. Se
produjeron graves perturbaciones económicasen todo el mundo, se cerraron empresas
y hubo un índice de paro sin precedentes.
Los Estados reaccionaron a la crisis mediante la política de «beggar thy neighbor»:
adoptaron medidas deflacionistas con el fin de aumentar la competitividad de sus
exportaciones o introdujeron barreras arancelarias a los productos importados
procedentes del extranjero. Esta política agravó la crisis económica.De hecho, si a
corto plazo, esta política fue provechosa para el Estado, a largo plazo tuvo graves
consecuencias económicas: inflación monetaria, disminución de la demanda, aumento
del desempleo y recesión del comercio a escala mundial.
El fin de la Segunda Guerra Mundial: una nueva oportunidad
En 1944, mientras la Segunda Guerra Mundial sigue arrasando Europa, en Bretton
Woods, en losEstados Unidos, se celebró una conferencia sobre la reestructuración a
escala mundial de las relaciones financieras y monetarias. Más de 40 países

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adopción de una moneda única europea como una posible finalidad del proyecto pero
no la consideraba aún un objetivo específico. El informe también recomendaba
reforzar la coordinación de las políticas económicas y definir orientaciones para laspolíticas presupuestarias nacionales.
En marzo de 1971 a pesar de sus divergencias acerca de determinadas
recomendaciones básicas del informe, los Seis llegaron a un acuerdo de principio
sobre el establecimiento de una UEM en varias etapas. El inicio de la primera etapa,
correspondiente a la reducción de los márgenes de fluctuación monetaria, se habría de
hacer de forma experimental, sinimplicar ningún compromiso en relación con la
continuación del proceso.
El hundimiento del sistema de Bretton Woods y la decisión de los Estados Unidos de
dejar flotar el dólar en agosto de 1971 provocaron una oleada de inestabilidad en los
mercados de cambios que afectó profundamente a las paridades entre monedas
europeas, y el proyecto de unión económica y monetaria sufrió un bloqueoimportante.
En marzo de 1972 los Seis intentaron reactivar la dinámica de la integración
monetaria, creando el mecanismo denominado de «la serpiente en el túnel que era un
túnel»
la
mecanismo de fluctuación concertada de las monedas («serpiente monetaria») dentro
de unos márgenes estrechos respecto del dólar («túnel»). Desestabilizado por las crisis
del petróleo, por la debilidad del dólar y por lasdivergencias entre las políticas
económicas, el mecanismo de la «serpiente monetaria» perdió en menos de dos años la
mayoría de sus miembros, quedando reducido finalmente a una «zona del marco», en
la que participaban Alemania, los países del Benelux y Dinamarca.

1978El Sistema Monetario Europeo: 1978-1998
Creación del sistema monetario europeo (SME)
Los esfuerzos de creación de una...