Sistemas financieros

4-0

Diagnóstico

Corporate Finance
Ross  Westerfield  Jaffe

2

Sixth Edition

Miguel Hernández Morales
Ingeniero Comercial
Universidad del Bio-Bio
MGI© Magister en Gestión Industrial MBA, Mención Gestión Financiera

Universidad de Concepción
McGraw-Hill Ryerson

© 2003 McGraw–Hill Ryerson Limited

4-1

Resumen del capítulo
2.0 Informes para los accionistas
2.1 ElBalance General
2.2 El Estado de Resultados
2.3 Capital de Trabajo Neto
2.4 Análisis de Ratios Financieros
2.5 Resumen y Conclusiones

McGraw-Hill Ryerson

© 2003 McGraw–Hill Ryerson Limited

4-2

2.0 Informes para los accionistas
• Informe anual que las corporaciones de
participación pública deben proporcionar a
los accionistas; resume y documenta las
actividades financieras de laempresa
realizadas durante el año anterior.
• Por lo general, la carta a los accionistas es el
primer elemento del informe anual de los
accionistas y la comunicación principal de la
administración.
McGraw-Hill Ryerson

© 2003 McGraw–Hill Ryerson Limited

4-3

2.1 El Balance General
• Estado resumido de la situación financiera de la
empresa en un momento específico.

• La Identidadfundamental de la contabilidad es:

Activos  Pasivos  Patrimonio

McGraw-Hill Ryerson

© 2003 McGraw–Hill Ryerson Limited

4-4

El Balance General de ABC S.A
ABC S.A.
Hoja de Balance
20X2 y 20X1
(en US$ millones)
Activos
Activos Corrientes:
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por pagar
Inventarios
Otros
Total activos corrientes

20X2
$140
294
269
58
$76120X1
$107
270
280
50
$707

Activos Fijos:
Propiedad, planta y equipos
Menos depreciación acumulada
Propiedad, planta y equipos neto
Activos intangibles y otros
Total activos fijos

$1,423 $1,274
-550
-460
873
814
245
221
$1,118 $1,035

Total Activos

$1,879

McGraw-Hill Ryerson

$1,742

Pasivos (Deuda) y Patrimonio

20X2

20X1

Pasivos Corrientes
Cuentas porpagar
Documentos por pagar
Deudas acumuladas
Total pasivo corriente

$213
50
223
$486

$197
53
205
$455

Pasivos de largo plazo:
Impuesto diferidos
Deuda a largo plazo
Total pasivo largo plazo

$117
471
$588

$104
458
$562

Patrimonio de los accionistas:
Acciones preferentes
$39
$39
Acciones comunes ($1 por acción)
55
32
Ganancia de capital de acciones comunes 347327
Utilidades retenidas acumuladas
390
347
Menos recompra acciones
-26
-20
Total patrimonio
$805
$725
Total pasivos y patromonio:
$1,879 $1,742
© 2003 McGraw–Hill Ryerson Limited

4-5

Análisis del Balance General
• Al analizar un balance general, el gerente
financiero debe estar al tanto de tres
preocupaciones:
1. Liquidez
2. Deuda versus Patrimonio
3. Valor versus CostoMcGraw-Hill Ryerson

© 2003 McGraw–Hill Ryerson Limited

4-6

Liquidez
• Se refiere a la facilidad y rapidez con que los
activos se pueden convertir en dinero en efectivo.
• Los activos corrientes son los más líquidos.
• Algunos activos fijos son intangibles.
• Los activos de una empresa de mayor liquidez, es
menos probable la empresa pueda experimentar
problemas de cumplimiento delas obligaciones a
corto plazo.
• Los activos líquidos con frecuencia tienen menores
tasas de retorno que los activos fijos.
McGraw-Hill Ryerson

© 2003 McGraw–Hill Ryerson Limited

4-7

Deuda versus Patrimonio
• Por lo general, cuando una empresa pide
prestado le da a los tenedores de bonos
primera reclamación en el flujo de caja de la
empresa.
• Así, el patrimonio neto es ladiferencia
residual entre activos y pasivos.

McGraw-Hill Ryerson

© 2003 McGraw–Hill Ryerson Limited

4-8

Valor versus Costo
• Bajo las PCGA los estados financieros de las
empresas llevan sus activos a su costo
histórico ajustado por la depreciación.
• El valor de mercado es un concepto
completamente diferente. Es el precio al que
los compradores y vendedores negocian los...