Sistemas Monetarios Nacionales E Internacionales

Sistemas monetarios nacionales e internacionales
Capítulo 1

1.4 Control del monopolio estatal productor de dinero dominante
-La explicación, aunque no la justificación, del monopolio debe encontrarse en las características del Estado.
-Un estado, tiene el monopolio de coacción en un territorio dado, y usa este monopolio para obtener sus propios beneficios, como importantes montos de recursosnaturales al hacerse con el monopolio de la producción de dinero
-Hayek dice que si existiese libre competencia en la producción de dinero, el estado perdería el poder señalado, y prevalecerían unos pocos dineros con poder de compra estable. (No se sabe con detalle que sucedería, por que como la producción de dinero es un monopolio, no hay experiencia competitiva)
-Klein en cambio, dice que inclusoen competencia no se notarían los cambios provocados por esta, dado que la posición del dinero estatal es muy difícil de reemplazar.
-También es posible referirse a la competencia entre las monedas de distintos países. El monopolio estatal tiende a protegerse de la competencia extranjera a través del control de cambio u otras barreras.

1.4.1 Convertibilidad en un bien o en otro dinero
-Cuando losbancos centrales monopolizaron la emisión de billetes, ésta estaba controlada a través de la convertibilidad en metal
-Luego, esto cambio a patrón fiduciario, una forma de control de la emisión es la convertibilidad de la moneda nacional en un dinero extranjero

1.4.1.1 Convertibilidad en un bien
-La convertibilidad del dinero nacional en un bien es una forma de controlar el monopolio estatal queemite billetes
-L regla de la convertibilidad de los billetes en ori a una tasa dada es un mecanismo de pre-compromiso, el cual le permite a la autoridad monetaria evitar la aplicación de políticas monetarias incoherentes a lo largo del tiempo
-Si no existe ese pre-compromiso, el gobierno podría realizar emisiones fiduciarias sorpresivas para captar señoreaje o para bajar la deuda pública.
-Estaregla funciono bien, ya que la tasa de crecimiento de la oferta monetaria se mantuvo en un nivel bajo y estable, y el patrón oro actuó como un ancla nominal de largo plazo
-El patrón oro proveía una gran predictibilidad en el nivel de precios de largo plazo, pero este no era estable en el corto plazo

1.4.1.2 Tipo de cambio fijo
-En estos sistemas, la emisión de base monetaria por parte del bancocentral es controlada a través de su convertibilidad en un dinero extranjero. (Esta tasa a la que se realiza la convertibilidad debe ser estable en el tiempo)
-El compromiso de mantener el tipo de cambio fijo implica que modificar la paridad tendrá un alto costo político, lo que impone una disciplina en el crecimiento de la base monetaria
-La velocidad en la circulación del dinero fue menor enpaíses con tipo de cambio fijo, lo que refleja menores expectativas de inflación que en el caso de tipo de cambio flexible.
-Concluimos que el tipo de cambio fijo es un mecanismo valido para controlar la emisión bajo un régimen de dinero fiduciario. Este esquema funciona adecuadamente si el tipo de cambio efectivamente se mantiene y no se recurre a devaluaciones periódicas
-Es importante considerarque la mayor estabilidad tiene el costo de una mayor variabilidad del producto bajo tipo de cambio fijo

1.4.1.3 Cajas de conversión
-Tiene un origen colonial, cuando una caja de conversión emitía dinero local contra depósitos de moneda de la metrópolis o activos líquidos en dicha moneda.
-Consiste en que se establece una prohibición legal para modificar el tipo de cambio. Además, establece por leyuna limitación o prohibición de la emisión de pasivos monetarios sin respaldo en la moneda extranjera respecto a la cual se fija el tipo de cambio
-Tener caja de cambio, puede ser atractivo para un país pequeño y abierto, pero para que funcione, deben cumplirse ciertas condiciones: en primer lugar, debe existir un equilibrio fiscal, ya que no será posible monetizar los déficit. En segundo...