Situación de Grecia

Macroeconomía II
Ejercicios para
repasar

I. Bonos nacionales vs bonos del extranjero
1. La tasa de interés de los CETES a 28 días se encuentra en 4.48%, la tasa de los TREASURY
BILLS a un mes ofrecen el 0.926%. El tipo de cambio actual es de 11.13 pesos por dólar, el tipo
de cambio futuro esperado es de 12.89 pesos por dólar.
a. Prescindiendo del riesgo país, a un ciudadanoestadounidense ¿le conviene
invertir en bonos americanos o en bonos mexicanos?
R= i=0.926%

conversión .09 dólar x peso.

i*= 4.48%

E

t

i i

= .09 dólar x peso

t

*

 e 

  E t 1 E t 

Et 



e

E = .08 dólar x peso
 .08  .09 
i =.0448 +  .09  = -0.066


t 1

t

Conviene: Invertir en Treasury Bills, Bonos Americanos; pues aun teniendo unaganancia por el tipo de interés, existe una pérdida
financiera por la depreciación del peso.

b. Prescindiendo del riesgo país, a un ciudadano mexicano ¿le conviene invertir en
bonos americanos o en bonos mexicanos?

 e 

i*+  E t 1 E t 

Et 



R= i= 0.048
i*= 0.00926

E 11.13pesos x dólar
E = 12.89 pesos x dólar
12.89  11.13
i =0.00926+ 11.13
t
e

t 1

t

1.76 

i = 0.00926  11.13   0.17 por cada peso que invierte, recibe el 17% de i.


t

Conviene: invertir en los bonos americanos, ya que además del rendimiento del bono del tesoro, obtiene una ganancia financiera.

c. Calcula la tasa de depreciación / apreciación del peso.
R=

 e 
id   E t 1   1
 E 
t 


 12.89 
  1 = .15
 11.13 

=

Se deprecia un 15%del tipo de cambio actual.

2. Japón es el país local. Supón que un bono japonés a un año ofrece una tasa de interés
nominal del 1%.un bono canadiense una tasa de interés nominal del 3%. La inflación esperada
en Japón es del 0.3%. La inflación esperada en Canadá es del 2%. El tipo de cambio real es de
1.50, pero se espera que sea de 1.6 dentro de un año.
a) Prescindiendo del riesgo país,a un ciudadano japonés le convendrá invertir en bonos
japoneses o canadienses.
R= r= i-p
= i*= 1% - 2% = -1% = -. 01
i= 1% - .3% = .7% = .007

r=i-

i

t



E
E

e

e

 1.50

e
t 1

 1.60

 1.60  1.50 
 .01  
  .057
 1.50 

Conviene: invertir en bonos canadienses; porque a pesar de tener un rendimiento negativo, la ganancia financiera es
suficientepara compensar la pérdida y obtener una ganancia.

b) ¿Cuál es la tasa de depreciación real esperada?

E

E

0

0

 e 

  E t 1 E t  x100

Et 



Se deprecia 6.67 el yen con respecto al dólar canadiense.

 1.6  1.50 

 x100  6.67
 1.50 

3. Un bono británico a cinco años tiene un tipo de interés nominal del 7%, mientras que un bono
norteamericano acinco años tiene un tipo del 5%. Se espera que la inflación sea del 3.5% anual
en promedio, en ambos países durante los próximos cinco años. Si se cumple la paridad de la
tasa de interés, ¿cuánto se espera que aprecie o se deprecie el dólar frente a la libra en los
próximos cinco años?
País
Inglaterra
E.U.A

Instrumento
Bono a 5 años
Bono a 5 años

Valor Nominal
7%
5%

Utilizandoel modelo Mundell- Fleming. “La paridad no cubierta del interés”.

 1  .07  e
E 
E
 1  .05 
E= 1.019

x E

E
E

e

x

1  1.019
1.019

La tasa de depreciación es de : 1.9%.

= - 0.019

Inflación
3.5%
3.5%

LM
LM`

i
Eo

7%

PNCI

i
7%

Eo

E`

5.1%

5.1%

E`
y y`

IS IS`

Eo E`

y

E

deprecia

II. El mercado de bienes enuna economía abierta
1. ¿Qué combinación de política fiscal y de política del tipo de cambio debe introducir el
gobierno si quiere0.
a) elevar la producción y mejorar la balanza comercial

z
zz`
Z`

zz
Z

X

El estado necesita depreciar su
moneda para ganar competitividad.
Al depreciar la moneda, la demanda
extranjera aumenta, incentivando la
producción y a su vez favorece el...