situacion mundial de españa
Páginas: 11 (2528 palabras)
Publicado: 10 de noviembre de 2013
Situación y Perspectivas de la
Economía Mundial y de España
Rafael Doménech
Jornadas Técnicas Política Financiera CC.AA.
Pamplona, 13 de junio de 2013
Jornadas Técnicas Política Financiera CC.AA,
13 de junio de 2013
Mensajes principales
1
El crecimiento global se mantiene robusto, aunque se incrementa la dispersión
entre áreas geográficas, especialmente en los paísesdesarrollados.
2
La unión bancaria, la corrección de los ajustes estructurales y el compromiso con
las reformas, claves para el crecimiento en Europa.
3
4
5
La economía española tocará fondo en 2013, con una dinámica trimestral que irá
de menos a más. El crecimiento en 2014 estará apoyado por la mejora del entorno
exterior, la reducción de los desequilibrios internos y las reformasestructurales.
La moderación salarial en 2012 ha evitado una mayor destrucción de empleo.
Es necesario que se aproveche la ventana de oportunidad para impulsar las
reformas que consoliden la mejora de la confianza, compartiendo con la sociedad
una hoja de ruta clara que permita explicar el proceso de cambios que necesitan
España y Europa.
Página 2
Jornadas Técnicas Política Financiera CC.AA,
13de junio de 2013
Índice
Sección 1
Economía mundial: la dispersión del crecimiento económico
aumenta, especialmente entre los países desarrollados
Sección 2
España: tocará fondo en 2013. El crecimiento en 2014 estará apoyado por la mejora del
entorno exterior, la reducción de los desequilibrios internos y las reformas estructurales
Sección 3
El compromiso con las reformas, clavepara consolidar la mejora en los mercados
Página 3
Jornadas Técnicas Política Financiera CC.AA,
13 de junio de 2013
La economía global
1 La economía global crece a ritmos
divergentes: Europa se queda atrás,
EE.UU. y China se mantienen y Japón
mejora sus perspectivas
Crecimiento PIB Global (%)
Fuente: BBVA Research
6
5
4
6
5,1
3,9
3,9
3,2
2,8
5
4
3,32 En el área del euro la recuperación
3
3
se retrasa a 2014. El BCE actúa y se
retrasan los objetivos fiscales
2
2
1
1
3 En EEUU, fortaleza de la demanda
0
0
privada frente a incertidumbre fiscal
-1
-1
4 Una incertidumbre en el escenario
-2
económico es el impacto real y
financiero de la expansión
monetaria, a la que se une ahora el
bancocentral de Japón
-0,6
2008
2009
-2
2010
Economías desarrolladas
Previsión mayo 2013
2011
2012 2013 (p)2014 (p)
Economías emergentes
Previsión febrero 2013
Página 4
Jornadas Técnicas Política Financiera CC.AA,
13 de junio de 2013
La economía global
Mercados
financieros
• Entorno dominado por la acción de los bancos centrales
• Bajada de tipos por debilidadcíclica y en respuesta al Banco de Japón
• La Fed sigue preparando la estrategia de salida, que no será inminente
Europa
• Riesgo de que la cumbre de junio defraude expectativas ya descontadas
• El SRM y la directiva de resolución y recuperación podrían retrasarse
• Posibles avances en recapitalización directa (ESM) y normas de acción
(prelación) en caso de rescate bancario
Global
• Divergencia entre EE.UU. y Europa, donde la debilidad cíclica persiste
• Decepciona ligeramente el ciclo en emergentes
Página 5
Jornadas Técnicas Política Financiera CC.AA,
13 de junio de 2013
Los mercados no han reflejado eventos de riesgo
Índice BBVA de Tensiones Financieras
Fuente: BBVA Research
En el área del euro la recuperación se retrasa
a 2014. El BCE actúa y se retrasanlos
objetivos fiscales
3,0
2,5
Eurozona: paralización política en Italia,
rescate en Chipre, rechazo del constitucional
portugués al programa de ajuste fiscal
2,0
1,5
1,0
EE.UU.: falta de acuerdo sobre la definición
de la política fiscal en el largo plazo
0,5
0,0
EE.UU.
abr-13
oct-12
abr-12
oct-11
abr-11
oct-10
abr-10
oct-09
abr-09
oct-08...
Economía Mundial y de España
Rafael Doménech
Jornadas Técnicas Política Financiera CC.AA.
Pamplona, 13 de junio de 2013
Jornadas Técnicas Política Financiera CC.AA,
13 de junio de 2013
Mensajes principales
1
El crecimiento global se mantiene robusto, aunque se incrementa la dispersión
entre áreas geográficas, especialmente en los paísesdesarrollados.
2
La unión bancaria, la corrección de los ajustes estructurales y el compromiso con
las reformas, claves para el crecimiento en Europa.
3
4
5
La economía española tocará fondo en 2013, con una dinámica trimestral que irá
de menos a más. El crecimiento en 2014 estará apoyado por la mejora del entorno
exterior, la reducción de los desequilibrios internos y las reformasestructurales.
La moderación salarial en 2012 ha evitado una mayor destrucción de empleo.
Es necesario que se aproveche la ventana de oportunidad para impulsar las
reformas que consoliden la mejora de la confianza, compartiendo con la sociedad
una hoja de ruta clara que permita explicar el proceso de cambios que necesitan
España y Europa.
Página 2
Jornadas Técnicas Política Financiera CC.AA,
13de junio de 2013
Índice
Sección 1
Economía mundial: la dispersión del crecimiento económico
aumenta, especialmente entre los países desarrollados
Sección 2
España: tocará fondo en 2013. El crecimiento en 2014 estará apoyado por la mejora del
entorno exterior, la reducción de los desequilibrios internos y las reformas estructurales
Sección 3
El compromiso con las reformas, clavepara consolidar la mejora en los mercados
Página 3
Jornadas Técnicas Política Financiera CC.AA,
13 de junio de 2013
La economía global
1 La economía global crece a ritmos
divergentes: Europa se queda atrás,
EE.UU. y China se mantienen y Japón
mejora sus perspectivas
Crecimiento PIB Global (%)
Fuente: BBVA Research
6
5
4
6
5,1
3,9
3,9
3,2
2,8
5
4
3,32 En el área del euro la recuperación
3
3
se retrasa a 2014. El BCE actúa y se
retrasan los objetivos fiscales
2
2
1
1
3 En EEUU, fortaleza de la demanda
0
0
privada frente a incertidumbre fiscal
-1
-1
4 Una incertidumbre en el escenario
-2
económico es el impacto real y
financiero de la expansión
monetaria, a la que se une ahora el
bancocentral de Japón
-0,6
2008
2009
-2
2010
Economías desarrolladas
Previsión mayo 2013
2011
2012 2013 (p)2014 (p)
Economías emergentes
Previsión febrero 2013
Página 4
Jornadas Técnicas Política Financiera CC.AA,
13 de junio de 2013
La economía global
Mercados
financieros
• Entorno dominado por la acción de los bancos centrales
• Bajada de tipos por debilidadcíclica y en respuesta al Banco de Japón
• La Fed sigue preparando la estrategia de salida, que no será inminente
Europa
• Riesgo de que la cumbre de junio defraude expectativas ya descontadas
• El SRM y la directiva de resolución y recuperación podrían retrasarse
• Posibles avances en recapitalización directa (ESM) y normas de acción
(prelación) en caso de rescate bancario
Global
• Divergencia entre EE.UU. y Europa, donde la debilidad cíclica persiste
• Decepciona ligeramente el ciclo en emergentes
Página 5
Jornadas Técnicas Política Financiera CC.AA,
13 de junio de 2013
Los mercados no han reflejado eventos de riesgo
Índice BBVA de Tensiones Financieras
Fuente: BBVA Research
En el área del euro la recuperación se retrasa
a 2014. El BCE actúa y se retrasanlos
objetivos fiscales
3,0
2,5
Eurozona: paralización política en Italia,
rescate en Chipre, rechazo del constitucional
portugués al programa de ajuste fiscal
2,0
1,5
1,0
EE.UU.: falta de acuerdo sobre la definición
de la política fiscal en el largo plazo
0,5
0,0
EE.UU.
abr-13
oct-12
abr-12
oct-11
abr-11
oct-10
abr-10
oct-09
abr-09
oct-08...
Leer documento completo
Regístrate para leer el documento completo.