sjhasj

Finanzas empresariales

Consideraciones preliminares

1.- Los accionistas tienen el derecho de impago de la deuda, dejando en manos de los acreedores los activos de la empresa (quiebra).

2.-Los acreedores no son considerados propietarios, por lo que no tienen ningún poder de voto.

3.- El pago de intereses de la deuda se considera un gasto y resta de la base imponible de utilidades,por lo tanto disminuyen las utilidades antes de impuestos.

4.- En cambio, los dividendos de las acciones ordinarias se pagan en base a las utilidades después de impuestos.

Características deprestamos
1.- Vencimiento: Menos de un año, altamente exigible, Pasivo circulante más de un año, menos exigible, Pasivo largo plazo

2.- Clausulas de reembolso: generalmente las amortizaciones sonsucesivas, periódicas y a veces con periodo de gracia. Existe también la opción de rescate anticipado.

3.- Prelación: Algunos tipos de deuda están subordinados al pago de otros acreedores.4.- Garantía: Es una segunda fuente de pago. Existen garantías prendarias ( ej: sobre equipos y maquinarias) e hipotecarias (ej: sobre propiedades)

Primera fuente de pago: flujos de cajas proyectados
Segundafuente de pago: garantías prendarias
Doble prenda o doble hipoteca: dos bancos ejercen 

Ej: Maquinaria y equipos por $100.000.000 están hipotecadas a un banco cuyas acreencias suman $20.000.000 yla empresa quiere obtener otro préstamo por $20.000.000 adicionales

5.- Riesgo de no pago: la relación y garantía no aseguran el pago de los prestamos. Por lo tanto es necesario calificar lasobligaciones (bonos). Inversión calificada es aquella que esta categorizada en una de las 4 más altas valorizaciones (rating) de Moodys o Standrs and Poors.

6.- Deuda publica o privada: emisión publicaes ofrecida por la empresa a cualquiera que quiera comprarla. En cambio la privada es vendida a un pequeño grupo de inversionistas calificados (ej: AFP, compañías de seguros)

7.- Intereses...