Sociedades promotoras de inversion

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OPINIÓN
Septiembre - Octubre 2008
Autor: Karla Verónica Capetillo Núñez
Palabra de abogado
Sociedades anónimas
promotoras de inversión:
Con el afán de lograr el fortalecimiento,
la modernización y la competitividad de las
empresas mexicanas se establecieron las sociedades anónimas promotoras de inversión (SAPI’s), las cuales están
encaminadas a promover el acceso de las medianasempresas al mercado
de valores, así como la implementación de
un buen gobierno corporativo en el
manejo de aquéllas.
Una innovación
en el Mercado
de Valores
Introducción
En México, como resultado de la necesidad de contar con una legislación integral que incorporara los mejores estándares internacionales en lo referente al mercado de valores, se publicó en el Diario Oficial de la Federaciónuna nueva Ley del Mercado de Valores (LMV),1 el 30 de diciembre de 2005, la cual entró en vigor el 28 de junio de 2006, cuyos objetivos principales fueron promover el acceso de las medianas empresas a ese mercado; lograr que éstas adoptaran buenas prácticas de gobierno corporativo, de manera voluntaria; y alcanzar
1 Consultada en la Compilación Financiera Correlacionada, 2008, Dofiscal Editores,México.
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Sociedades anónimas promotoras de inversión: Una innovación en el Mercado de Valores
la consolidación del régimen aplicable a las sociedades anónimas bursátiles (SAB), para mejorar su organización y funcionamiento, mediante la modernización de sus estructuras societarias y su régimen de responsabilidades, haciéndolos más congruentes con la práctica actual.Por ello, con el inicio de la vigencia de la ley en comento —como ya se señaló—, aparecieron en el marco jurídico mexicano tres nuevas modalidades de sociedades anónimas, a saber:
Sociedad anónima promotora de inversión (SAPI).•
Sociedad anónima promotora de inversión bursátil • (SAPIB).
Sociedad anónima bursátil (SAB).•
La incorporación de las SAPI’s a la nueva LMV fue considerada una de lasaportaciones más importantes de esa reforma, debido a que estableció un nuevo régimen corporativo especial para las sociedades anónimas, con el cual se permitió a los socios tomar decisiones corporativas, y celebrar convenios con el objetivo de atraer capital privado y de riesgo, para fomentar el acceso al mercado de valores de empresas medianas.
C
onstitución de las SA PI’s
Tradicionalmente lafigura de la sociedad anónima (SA) ha sido utilizada por la mayoría de los inversionistas para la constitución de sus empresas. En ese sentido, la mencionada figura se encuentra regulada de manera general por la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM).2
Al respecto las SAPI’s son sociedades mercantiles mexicanas que se constituyen como cualquier sociedad anónima, sólo que voluntariamente sesometen al régimen legal establecido por la LMV. Es importante señalar que para adoptar la modalidad de “promotora de inversión” se debe contar previamente con el acuerdo de la asamblea general extraordinaria de accionistas. En el caso de los accionistas que voten en contra, éstos podrán ejercer el derecho de separación de acuerdo al valor contable de las acciones en la fecha de su ejercicio, unavez que surta efectos el acuerdo.
Para conformar la denominación social de las SAPI’s es necesario cumplir —primeramente— con lo establecido en el artículo 88 de la LGSM, debiendo agregar a la denominación social la expresión “promotora de inversión” o su abreviatura “P.I.”
Las promotoras de inversión tienen un régimen que les concede ciertas excepciones a lo dispuesto por la LGSM, otorgandomayor protección a los accionistas minoritarios, así como avances en los estándares de buen gobierno corporativo.
R
égimen especial. Excepciones a la Ley General de Sociedades Mercantiles
El artículo 13 de la LMV permite establecer toda una serie de estipulaciones especiales a los estatutos sociales de las sociedades anónimas que pretendan convertirse en promotoras de inversión, las cuales son...