Soluci N Caso Accel Partners Final

Maestría en Finanzas Empresariales
Casos en Fusiones, Adquisiciones y Capital de Riesgo

Solución de Caso Accel Partner´s European Launch

Alfredo Alejandro Chavez Larrea
Carlos David Ruiz Menester
Derry Morales Aviles

Código de Ética
Para la solución del presente caso hemos utilizado únicamente el material proporcionado en el caso mismo y en
ningún momento hemos usado material de cualquieríndole ya sea oral o impreso que haya permitido ayudarnos en
la solución parcial o total del mismo o haya esclarecido su discusión. Aunque entendemos que la consulta entre
grupos es permitida no hemos utilizado soluciones ni consultado sobre ellas a miembros de otros grupos de esta clase
o clases anteriores.

__________________
David Ruiz M.

_________________
Alfredo Chávez

__________________Derry Morales

Porcentaje de Participación

David Ruiz M.

100%

Alfredo Chávez

100%

Derry Morales

100%

1. ¿Es Cape Clear un deal interesante? ¿Por qué? ¿Por qué no? ¿Es apropiado para una “primera transacción”
de un grupo de capital de riesgo?
Cape Clear es un importante proveedor líder europeo de tecnología para servicios web. Desarrolla y
comercializa productos para servicios web que permitena las empresas interconectar sus sistemas
tecnológicos internos y aplicaciones de formar rápida y sencilla a través de Internet. Para Accel Partners es un
deal interesante, ya que Cape Clear es ya un líder en el mercado emergente de los servicios web. Los dos
últimos años se han desarrollado y suministrado productos que resuelven complejos problemas tecnológicos.
Asimismo, se ha detectado que elmercado busca tecnologías basadas en los estándares que pueden ser
utilizadas por los desarrolladores convencionales para integrar distintas aplicaciones en Internet.
Adicionalmente, este acuerdo permitirá a Kevin Cornolli (socio director general) ser miembro del consejo de
dirección de Cape Clear, lo cual permitirá para (Cape Clear) sumar la experiencia a su equipo de dirección que
manejaactualmente. Por otro lado, se considera apropiado realizar una “primera transacción” de capital de
riesgo, ya que el mercado europeo está experimentando un crecimiento en los servicios web empresarial y por
otro lado, Cape Clear ha demostrado una creciente evolución comercial hasta la fecha1
2. ¿Cuál es el proceso para el análisis de la transacción?¿Es esto sostenible? ¿Se lo puede mejorar?
Elproceso para el análisis de la transacción era:
2.1.

Se realizaría el due diligence inicial y se lo presentaría a los seniors partners para su posterior
revisión.

2.2.

Una vez que el equipo en conjunción con los seniors partners decidían recomendar la inversión a la
Asociación en su conjunto (Partnership).

2.3.

Una vez aprobada la inversión, realizarían la recomendación formal de la inversión y enfunción a
ello se llegaría a la decisión final (en este punto, se podría tomar hasta 2 viajes para llegar al
consenso entre las oficinas de Europa y Estados Unidos)

1

Ver Anexo 1 y 2

2.4.

A la par del proceso formal de aprobación, los socios presentarían posibles oportunidades de
inversión en las reuniones semanales que se denominaban “socializing” de deal.

Es importante tomar en cuentaque este proceso podría no llegar a ser sostenible en el tiempo ya que, con
el espíritu de considerar diversos criterios y realizar un análisis más consensuado entre las oficinas de
California y Londres, se estaría incurriendo en un proceso demasiado burocrático que podría repercutir en
perder el Deal, más aún cuando existe el dilema llevar a cabo el negocio con y sin Greylock y en el ínterin
detomar la decisión, Accel Partners se encuentra bastante ansioso pues a la fecha todavía no cuenta con el
prospecto de negocio (spreadsheet).
En este sentido, podríamos sugerir a Cape Clear que podría existir un representante de California en
Londres y viceversa, caracterizado por un Socio de Venture Capital con bastante conocimiento en el tema,
de tal forma que esté totalmente apto de asesorar...