Soluci N Gu A Ejercicios Prueba 1

Finanzas I

 

 

Guía de ejercicios 1

1.- Ejercicio 19, capítulo 2, Ross, Westerfield & Jaffe, 8ª edición.
Utilidad neta y FEO.
Durante 2007, Raines Umbrella Corp. Tuvo ventas por USD 850,000. El costo de
los bienes vendidos, los gastos de administración y ventas, y los gastos de
depreciación fueron de USD 630,000, USD 120,000 y USD 130,000,
respectivamente. Además la compañía tuvo un gastode intereses de USD 85,000
y una tasa fiscal de 35% (ignore cualesquiera provisiones para retroactivación y
proactivación de las pérdidas fiscales)
Se le pide:
(a) ¿Cuál fue la utilidad neta de Raines en 2007?
(b) ¿Cuál fue el flujo de efectivo en operación?
(c) Explique sus resultados en (a) y en (b)
a) Utilidad Neta
Ventas
 
Costo
 ventas
 
GAV
 
Depreciación
 
EBIT
 
Intereses
 EBT
 
Impuestos
 
Utilidad
 Neta
 


 $
 
 850,000
 
 
-­‐$
 
 630,000
 
 
-­‐$
 
 120,000
 
 
-­‐$
 
 130,000
 
 
-­‐$
 
 
 
 30,000
 
 
-­‐$
 
 
 
 85,000
 
 
-­‐$
 
 115,000
 
 

 $
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 -­‐
 
 
 
 
-­‐$
 
 115,000
 
 

NOTA: Alternativamente, se podríaargumentar que si hay pérdidas, obtendrá una
recuperacion de impuestos por (35%)($115,000) = $40,250. Pero el enunciado
indica que en la solución debemos ignorar cualquier retroactivación (lo que
permitiría recuperar impuestos ahora contra impuestos pagados por utilidades
pasadas) o proactivación (generando ahora un escudo fiscal a cuenta por
utilidades futuras). En consecuencia, siguiendo el enunciadocorresponde dejar el
impuesto en $0.
b) Flujo operacional
Utilidad
 Neta
 
-­‐$
 
 115,000
 
 

 +
 Depreciación
 

 $
 
 130,000
 
 
Flujo
 operacional
 
 $
 
 
 
 15,000
 
 


 

Finanzas I

 

 

c) La diferencia entre la utilidad neta y el flujo operacional es que a la primera se
le ha restado el gasto en depreciación (el cual noconstituye un desembolso de
efectivo para la empresa) y el gasto de intereses (que es una actividad de
financiación y no de las operaciones).
NOTA: Además, es posible que parte de la venta haya sido a crédito, y que parte
del costo de la mercadería vendida se pague a crédito. No fue posible realizar
estos ajustes por falta de información en el enunciado de la pregunta, pero habría
que tenerlo en cuenta engeneral.
2.- Ejercicio 22, capítulo 2, Ross, Westerfield & Jaffe, 8ª edición.
Considere los siguientes estados financieros abreivados de Weston Enterprises

Activo
Circulante
Activo Fijo
Neto

Weston Enterprises
Balances generales parciales de 2006 y 2007
Activos
Pasivos y Capital Contable
2006
2007
2006
2007
$650
$705
Pasivo
$265
$290
Circulante
$2900
$3400
Deuda de
$1500
$1720
Largo PlazoWeston Enterprises
Estado de Resultados de 2007
Ventas
$8600
Costos
$4150
Depreciación
$800
Intereses pagados
$216
Se le pide
(a) ¿cuál es el capital contable en 2006 y 2007?
(b) ¿Cuál es el cambio en el capital de trabajo neto en 2007?
(c) En 2007, Weston Enterprises compró USD 1500 en nuevos activos fijos.
¿Qué cantidad de activos fijos netos vendió la empresa? ¿Cuál es el flujo
de efectivoproveniente de los activos durante el año? (la tasa fiscal es
35%)
(d) Durante 2007, Weston Enterprises obtuvo USD 300 mediante nuevas
deudas a largo plazo. ¿Qué cantidad de deudas a largo plazo habrá pagado


 

Finanzas I

 

 

Weston Enterprise durante el año? ¿Cuál es el flujo de efectivo para los
acreedores?
a) Capital contable 2006 y 2007
Activos totales 2006 = $650 + 2,900 = $3,550
Pasivostotales 2006 = $265 + 1,500 = $1,765
Capital 2006 = $3,550 – 1,765 = $1,785
Activos totales 2007 = $705 + 3,400 = $4,105
Pasivos totales 2007 = $290 + 1,720 = $2,010
Capital 2007 = $4,105 – 2,010 = $2,095
b) Cambio en capital de trabajo neto 2007
Capital de trabajo neto 2006 = $650 - $265 = $385
Capital de trabajo neto 2007 = $705 - $290 = $415
Cambio en capital de trabajo neto = $415 - $385 =...