Solucion Caso Practico

Área de Finanzas
Finanzas Operativas
Caso Práctico
Nombre: Diana Lucia Acevedo Sepúlveda
La sociedad anónima Ron de Caña de Motril S.A. (ROCAMOSA), es una industria tradicional y muy
consolidada en su sector, inició sus operaciones hace 60 años y durante todo este tiempo ha
presentado un crecimiento muy estable aunque notablemente limitado, esto se debe a que en todo
este tiempo no se ha ampliadosu zona de ventas, distribuyéndose únicamente a nivel regional,
motivo por el que el crecimiento en sus ventas, pese a presentar una tendencia siempre creciente,
muestra un crecimiento reducido.
Tradicionalmente ROCAMOSA compraba la caña de azúcar en las plantaciones próximas a la
factoría, localizada en una zona de vega muy fértil y donde se producía la totalidad de la caña que
la empresanecesitaba para sus operaciones. En los últimos años, el boom inmobiliario ha llevado a
urbanizar muchas de estas zonas de plantaciones, motivo por el que ahora la empresa no es capaz
de cubrir sus necesidades de caña con plantaciones locales y se ha visto obligada a comprar caña
de azúcar proveniente de Canarias, por lo que su política de almacenamiento de caña de azúcar en
el almacén ha tenido queadaptarse. Para ampliar la zona de almacenamiento de caña y con motivo
de una modernización de los sistemas de producción, en los últimos 5 años la empresa ha tenido
que endeudarse para invertir en su planta de producción y maquinaria, pero siguiendo la política
tradicional de la empresa, esta no tiene pensado volver a endeudarse.

Se conoce la situación económico-financiera hasta 2013 (ver tabla acontinuación, datos en
millones de Euros).

Activo
Activo No Corriente
Material móvil y
herramientas
Maquinaria
Inmobiliario
Activo Corriente
caja
Cuentas a cobrar (Clientes)
Inventarios
Inversiones en valores
TOTAL ACTIVO
Pasivo y Patrimonio Neto
Recursos propios
Capital
Beneficio retenido

2008
1.069,3
176,4

2009
1.096,0
180,8

2010
1.128,9
186,2

2011
1.168,5
192,8

2012
1.215,2
200,5

20131.269,9
209,5

488,0
404,9
322,0
117,6
44,1
139,7
20,6
1.391,3
2008
845,9
661,5
184,4

500,2
415,0
329,9
120,5
45,2
143,1
21,1
1.425,9
2009
867,0
678,0
189,0

515,2
427,5
339,9
124,2
46,6
147,4
21,7
1.468,8
2010
893,1
698,4
194,7

533,3
442,4
351,8
128,5
48,2
152,6
22,5
1.520,3
2011
924,3
722,8
201,5

554,6
460,1
365,8
133,6
50,1
158,7
23,4
1.581,0
2012
961,3
751,7
209,6

579,6
480,8
382,3
139,752,4
165,8
24,4
1.652,2
2013
1.004,6
785,6
219,0

Pasivo No Corriente
Créditos a L/P
Hipotecas
Pasivo Corriente
Créditos a C/P
Cuentas a Pagar
(Proveedores)
Personal
Impuestos
TOTAL PASIVO
TOTAL PASIVO + P.N.

414,5
264,6
149,9
130,8
98,5
17,6

424,9
271,2
153,7
134,1
101,0
18,1

437,7
279,4
158,3
138,1
104,0
18,6

452,9
289,1
163,8
142,9
107,6
19,3

471,1
300,7
170,4
148,6
111,9
20,0

492,3
314,2178,1
155,4
117,0
20,9

5,9
8,8
545,3
1.391,2

6,0
9,0
559,0
1.426,0

6,2
9,3
575,8
1.468,9

6,4
9,6
595,9
1.520,1

6,7
10,0
619,7
1.581,0

7,0
10,5
647,7
1.652,3

Análisis del fondo de maniobra de la empresa
Con los datos disponibles se pide al alumno analizar los estados financieros recientes de la
empresa ROCAMOSA:
a) Calcule el Fondo de Maniobra para cada uno de los periodos recogidos en latabla anterior.
FM = Activo Corriente – Pasivo Corriente

Fondo de Maniobra
FM CP

2008
191.2

2009
195.8

2010
201.8

2011
208.9

2012
217.2

2013
226.9

2012
217.20

2013
227.00

FM = (Pasivo No Corriente + Patrimonio Neto) – Activo No Corriente

AÑO
FM LP

2008
2009
191.10 195.90

2010
201.90

2011
208.70

¿Qué opinión le merece a usted el valor obtenido del Fondo de Maniobra?
R/ Efectivamente seobserva un crecimiento no muy elevado de 34 millones de Euros en un periodo
desde el 2008 hasta el 2013 pero este valor limitado podría corresponder al problema de la
urbanización de áreas productoras y que ha tenido que invertir más en su sistema de producción y
ampliación de la zona de almacenamiento, sin embargo su incremento anual se ha mantenido.
Yo por mi parte sugeriría que el valor del...