Sominfin 578264 2014 04 2

2014
CUARTO TRIMESTRE

ANÁLISIS DE
VARIACIONES

COMENTARIOS A LOS RESULTADOS
SOBRE LA SITUACIÓN FINANCIERA

NAVISTAR FINANCIAL MÉXICO
Navistar Financial llega a México en 1997, operando con la empresa
Servicios Financieros Navistar con el principal objetivo de dar financiamiento para
el plan piso de la red de distribuidores International, grupo creado en 1996.

Debido a la creciente demanda delmercado por obtener financiamiento de
menudeo, en el año de 1998 se constituyen Arrendadora Financiera Navistar y
Navistar Comercial para estar en condiciones de ofrecer una mayor variedad de
productos financieros.

El 7 de Diciembre de 2007 se acordó llevar la fusión de Arrendadora Financiera
Navistar con Navistar Financial, la cual surtió efectos el 1º de enero de 2008.

El principal propósitode la empresa financiera en nuestro país es ayudar a sus
clientes a ser exitosos al ofrecer soluciones financieras con base en un servicio
consistente, confiable y alto conocimiento del sector transporte.
Con la Reforma Financiera que entró en vigor el 10 de enero de 2014, se establece
entre otros apartados el que las SOFOMES ENR que emitan deuda deberán ser
entidades reguladas por la ComisiónNacional Bancaria (CNBV); posteriormente el
día 12 de enero de 2015, el Gobierno Federal publica en el Diario Oficial de la
Federación, la regulación secundaria la cual modifica a las disposiciones de
carácter general aplicables a las SOFOMES ER (CUIFE); en donde Navistar Financial
se convertirá en entidad regulada “E.R.” por la CNBV a partir del 1 de marzo de
2015, y deberá cumplir la regulaciónestablecida en la CUIFE en materias tales
como calificación de cartera crediticia y constitución de estimaciones preventivas
por riesgo crediticio, controles internos, requerimientos de capital, diversificación
de riesgos y contabilidad.

Navistar Financial | Análisis de Variaciones |4T 2014

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RUBROS DEL BALANCE GENERAL
La información financiera de Navistar Financial, S.A. de C.V. SOFOM E.N.R.(indistintamente
“Navistar Financial” o la “Compañía”) presentada por el ejercicio de 2013 incluye cambios
en la presentación para hacerla comparable con el ejercicio de 2014 (normatividad
actual).
Los Activos de la Compañía muestran un incremento por $1,597.6 millones de pesos (mdp)
comparado con el 4T13; dicha variación se explica principalmente por el crecimiento de la
cartera de crédito y equipodestinado al arrendamiento puro.
Al cierre de 2013 la Compañía dispuso de diversas fuentes de financiamiento para soportar
el crecimiento del portafolio durante el 2014; la disminución del saldo en Disponibilidades
por $736.4 mdp se relaciona a la generación de nuevo portafolio y la decisión de la
Compañía de optimizar el uso de los recursos para evitar efectos negativos en el margen
financiero. Elsaldo de esta cuenta al cierre del 2014 se integra por: (i) $484.7 mdp de
efectivo restringido por la emisión de Certificados Bursátiles Fiduciarios (“CBF”) ($273.9 mdp
pueden ser utilizados para adquisición de cartera) y (ii) $221.0 mdp para pago de pasivos
y/o generación de cartera.
El rubro de Derivados muestra una disminución de $20.1 mdp comparado con Diciembre
2013, el saldo está conformadopor dos CAP de Tasa de Interés adquiridos en conformidad
con el contrato de Fideicomiso celebrado por la emisión de CBF por un valor nocional de
$1,800 mdp, dichos instrumentos muestran un valor de mercado neto (“MTM”) de $11.8
mdp.
El total de Cartera de Crédito (Neto) refleja un crecimiento de $2,059.4 mdp equivalente a
una variación positiva de 26.94% con respecto al 4T13, que se explicaprincipalmente por:
(i) Un incremento de $197.9 mdp en la cartera de menudeo vigente; como
resultado de una participación en unidades financiadas por parte de la
Compañía (“FMS” por sus siglas en inglés – Finance Market Share) con respecto
a las unidades colocadas por Navistar México, S de R.L. de C.V. (“Navimex” o
“la Planta”, empresa manufacturera y ensambladora de los camiones de la
marca...