sr.131331
Páginas: 13 (3019 palabras)
Publicado: 16 de julio de 2013
Tema IX
Futuros Financieros y FRAS
Introducción a los Derivados Financieros
•
•
•
Las opciones y los futuros financieros están presentes en la vida diaria de los
individuos y las empresas, que frecuentemente realizan y valoran intuitivamente
este tipo de contratos.
Así, ejemplos habituales de este tipo de contratos es la firma de un contrato de
suministro periódico dematerias primas por parte de una empresa donde se
pacta el precio para las diferentes entregas, la firma del contrato de
compraventa de una vivienda donde se pacta un precio diferido, o la suscripción
de un seguro sobre un coche o una casa.
El objetivo final de muchos de estos contratos es la gestión del riesgo o su
cobertura. Aún así, hay agentes en el mercado que realizan este tipo de
contratoscon el objetivo de especular mediante la asunción de riesgos.
2
¿Qué son los Productos Derivados?
•
•
Los productos derivados son instrumentos financieros cuyo valor deriva de
la evolución de los precios de otros activos denominados subyacentes.
Los subyacentes utilizados pueden ser: acciones, cestas de acciones, deuda,
divisas, tipos de interés, materias primas o inclusoriesgos de crédito.
Definimos las transacciones económicas como acuerdos de intercambio entre
dos partes, con carácter firme u opcional, mediante los que se compromete la
entrega de un activo a cambio del pago de una cantidad o precio:
– al contado: el intercambio se realiza cuando se formaliza el contrato.
(Bolsa en d+3, Deuda en d+3, Divisas en d+2...).
– a plazo o “producto derivado”: elintercambio tiene lugar en un momento
posterior a la formalización del contrato. Un derivado es un contrato
cuyos términos se fijan hoy, pero la entrega del bien (y la diferencia
con el contado) es que la transacción se hace en una fecha futura.
3
¿Qué son los Productos Derivados?
•
•
Un producto derivado es aquel cuyo valor se deriva del precio de un activo
(acción, bono,divisa, mercadería...), previamente definido, denominado activo
subyacente, pero que, al tratarse de compromisos de intercambio en una fecha
futura, en su inversión no es preciso el pago del principal.
Como al contratarlo no es preciso el pago del principal, se produce un:
– EFECTO APALANCAMIENTO que convierte a los derivados en
herramientas eficientes para la gestión del riesgo.
– Los productosderivados permiten comprar y vender el riesgo asociado
a un activo subyacente sin modificar la posición en dicho activo.
– Toda decisión de Inversión / Financiación suponen posiciones de riesgo,
que puede ser trasmitido mediante la utilización de derivados.
4
¿Qué son los Productos Derivados? Origen histórico
•
•
•
•
La idea de acordar una compraventa que se materializaraen un momento
posterior del tiempo tiene su origen en el comercio. Así, en el siglo XVII, en
Holanda se negociaban contratos derivados cuyo activo eran los bulbos de
tulipanes.
En Japón surgieron los primeros mercados organizados para negociar contratos
sobre la entrega futura de arroz (activo subyacente). El hecho de conocer cual
sería el precio a recibir o pagar por una cosecha legeneraba tanto al productor
como al comprador afrontar el futuro con mayor tranquilidad.
En el siglo XIX nace en Chicago el primer mercado de derivados moderno,
donde se negocian contratos sobre materias primas (maíz) y en 1973 se crea el
primer derivado financiero sobre tipos de cambio.
Posteriormente, se crearon Mercados de Derivados en los principales mercados
financieros mundiales (Chicago,Londres, N.York, Francfort,,,,), donde se
negocian derivados sobre materias primas (commodities) y activos financieros
(tipos de cambio, acciones...).
5
¿Para qué sirven los Productos Derivados? Concepto de
riesgo financiero
•
La gestión financiera supone la toma de decisiones en condiciones de
incertidumbre -no sabemos lo que ocurrirá en el futuro- y, por tanto, asumiendo
riesgos....
Futuros Financieros y FRAS
Introducción a los Derivados Financieros
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•
•
Las opciones y los futuros financieros están presentes en la vida diaria de los
individuos y las empresas, que frecuentemente realizan y valoran intuitivamente
este tipo de contratos.
Así, ejemplos habituales de este tipo de contratos es la firma de un contrato de
suministro periódico dematerias primas por parte de una empresa donde se
pacta el precio para las diferentes entregas, la firma del contrato de
compraventa de una vivienda donde se pacta un precio diferido, o la suscripción
de un seguro sobre un coche o una casa.
El objetivo final de muchos de estos contratos es la gestión del riesgo o su
cobertura. Aún así, hay agentes en el mercado que realizan este tipo de
contratoscon el objetivo de especular mediante la asunción de riesgos.
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¿Qué son los Productos Derivados?
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•
Los productos derivados son instrumentos financieros cuyo valor deriva de
la evolución de los precios de otros activos denominados subyacentes.
Los subyacentes utilizados pueden ser: acciones, cestas de acciones, deuda,
divisas, tipos de interés, materias primas o inclusoriesgos de crédito.
Definimos las transacciones económicas como acuerdos de intercambio entre
dos partes, con carácter firme u opcional, mediante los que se compromete la
entrega de un activo a cambio del pago de una cantidad o precio:
– al contado: el intercambio se realiza cuando se formaliza el contrato.
(Bolsa en d+3, Deuda en d+3, Divisas en d+2...).
– a plazo o “producto derivado”: elintercambio tiene lugar en un momento
posterior a la formalización del contrato. Un derivado es un contrato
cuyos términos se fijan hoy, pero la entrega del bien (y la diferencia
con el contado) es que la transacción se hace en una fecha futura.
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¿Qué son los Productos Derivados?
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Un producto derivado es aquel cuyo valor se deriva del precio de un activo
(acción, bono,divisa, mercadería...), previamente definido, denominado activo
subyacente, pero que, al tratarse de compromisos de intercambio en una fecha
futura, en su inversión no es preciso el pago del principal.
Como al contratarlo no es preciso el pago del principal, se produce un:
– EFECTO APALANCAMIENTO que convierte a los derivados en
herramientas eficientes para la gestión del riesgo.
– Los productosderivados permiten comprar y vender el riesgo asociado
a un activo subyacente sin modificar la posición en dicho activo.
– Toda decisión de Inversión / Financiación suponen posiciones de riesgo,
que puede ser trasmitido mediante la utilización de derivados.
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¿Qué son los Productos Derivados? Origen histórico
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La idea de acordar una compraventa que se materializaraen un momento
posterior del tiempo tiene su origen en el comercio. Así, en el siglo XVII, en
Holanda se negociaban contratos derivados cuyo activo eran los bulbos de
tulipanes.
En Japón surgieron los primeros mercados organizados para negociar contratos
sobre la entrega futura de arroz (activo subyacente). El hecho de conocer cual
sería el precio a recibir o pagar por una cosecha legeneraba tanto al productor
como al comprador afrontar el futuro con mayor tranquilidad.
En el siglo XIX nace en Chicago el primer mercado de derivados moderno,
donde se negocian contratos sobre materias primas (maíz) y en 1973 se crea el
primer derivado financiero sobre tipos de cambio.
Posteriormente, se crearon Mercados de Derivados en los principales mercados
financieros mundiales (Chicago,Londres, N.York, Francfort,,,,), donde se
negocian derivados sobre materias primas (commodities) y activos financieros
(tipos de cambio, acciones...).
5
¿Para qué sirven los Productos Derivados? Concepto de
riesgo financiero
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La gestión financiera supone la toma de decisiones en condiciones de
incertidumbre -no sabemos lo que ocurrirá en el futuro- y, por tanto, asumiendo
riesgos....
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