subcapitalización

DOCTRINA 2004-PUNTOS FINOS
  Comentarios al criterio SAT respecto a la subcapitalización





C.P. Miguel Angel Velasco Manríquez,
Gerente de Planeación Fiscal

Cementos Apasco, S.A. de C.V.

INTRODUCCION
Existen diversas formas de financiar la operación de una empresa, ya sea con recursos propios mediante aportaciones de los accionistas o con recursos externos por medio de losproveedores, forma que regularmente no tiene un costo o mediante préstamos, ya sea bancarios o de terceras personas, y que llevan un costo al cual se le denomina interés.
Desde el punto de vista financiero es muy importante mantener un equilibrio de la estructura del capital; es decir, mantenerse entre los dos puntos anteriores: no financiando toda la operación con recursos propios, pero tampocosobre apalancando a la compañía.
Sin que sea una regla, una estructura financiera sana es tener una relación pasivo a capital de uno a uno, pues con esta razón financiera se mantiene un equilibrio entre los recursos propios y los ajenos, al vigilar que estos últimos estén generando una mayor utilidad que los intereses que se estén pagando, porque de otra manera no sería razonable endeudarse, puestoque en lugar de ganar se estarían perdiendo los recursos propios.
Por otro lado, a los terceros interesados (banqueros y acreedores) que analizan un estado financiero, no les gusta ver una compañía con poco capital y demasiada deuda, debido al temor que les provoca el realizar operaciones con esa empresa.

CAPITAL Y PRESTAMOS TIENEN UN TRATAMIENTO FISCAL Y LEGAL DIFERENTE
Desde los puntos devista fiscal y legal, tienen diferente tratamiento los recursos propios, que se manejan como capital, que los recursos ajenos, manejados como préstamos. Esto, porque el capital generará dividendos y los préstamos generan intereses.
Por otra parte, para retirar el capital se tiene poca flexibilidad, tanto desde el punto de vista legal como desde el fiscal, pues se tiene que recurrir a unadisminución de capital o llegar a la disolución o la liquidación de la sociedad, pasando por consejos, asambleas y trámites complejos y costosos, mientras que los préstamos no tienen problemas de esta índole, y es muy simple su reembolso.
Además, la persona que está otorgando el préstamo tiene derecho a una retribución fija, sin que ésta dependa de si la sociedad generó o no utilidades.
Derivado de loanterior, y dependiendo del tipo de sociedad y de los objetivos de los accionistas, podría parecer sensato elegir el financiamiento de la empresa vía préstamos, que por la vía de aportaciones de capital.

ASPECTOS FISCALES DEL CAPITAL

La cuenta de capital social
El régimen fiscal aplicable al capital propio, conocido como aportaciones de capital o inversión de los accionistas, y que se leconoce como “capital de aportación”, el cual se controla en una cuenta especial denominada cuenta de capital de aportación (CUCAP) es, en términos muy generales, el siguiente:

a. Se actualiza por inflación.
b. Se disminuye por los reembolsos de capital.
c. Se incrementa por las nuevas aportaciones.
d. En las reducciones de capital, el saldo de la CUCAP amortigua el impacto de impuestos agenerarse.

Dividendos y la cuenta de utilidad fiscal neta (CUFIN)
Los rendimientos del capital propio se pueden repartir vía dividendos, y éstos actualmente no generan impuesto para el receptor.
Sólo en el caso de que los dividendos pagados no provengan de utilidades que ya pagaron impuestos, y que se controlan por medio de la CUFIN, se le genera un gravamen a la empresa que los está distribuyendo, yque para el 2004 es de 49.25% (1/ 0.67).

Venta de acciones
En el caso que se quieran vender las acciones que representan el capital de una sociedad, el accionista tiene la obligación de determinar cuál es el costo fiscal de éstas, tomando en cuenta su valor de adquisición, el tiempo transcurrido entre su adquisición y su venta, con el objeto de aplicarles la inflación, las utilidades y/o...