Subempleo Subjetivo

Ciclos de negocios en Colombia: 1980-2010 Por: Viviana Alejandra Alfonso Luis Eduardo Arango Fernando Arias José David Pulido

Núm. 651 2011

tá - Colombia - Bogotá - Colombia - Bogotá - Colombia - Bogotá - Colombia - Bogotá - Colombia - Bogotá - Colombia - Bogotá - Colombia - Bogotá - Colo

   

Ciclos de negocios en Colombia: 1980-2010
Por Viviana Alejandra Alfonso∗,†, Luis EduardoArango♥, Fernando Arias♣, José David Pulido♠ Banco de la República

Resumen Se propone una cronología para los ciclos de negocios en la concepción clásica del NBER; esto es, fechas de picos y valles que se alternan en la actividad económica determinadas sin separar las series utilizadas en sus componentes transitorio y permanente. La cronología estimada sugiere que los cinco ciclos completos quese han presentado entre 1980 y 2010 son asimétricos y tienen una duración aproximada de 5,1 años. Las expansiones duran en promedio 4,1 años mientras que las contracciones tardan 1,1 años. Los resultados se derivan de la utilización del índice de difusión acumulado con 24 series.

Clasificación JEL: E23, E32. Palabras clave: ciclos de negocios, cronología, difusión, fases, expansión, recesión,valle, pico.

                                                            
∗

Las opiniones expresadas en este documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen ni al Banco de la República ni a su Junta Directiva. Los errores del documento son también su responsabilidad exclusiva. Agradecemos los comentarios de Adolfo Cobo y la colaboración de Iván Lozada. † Estudiante deeconomía de la Universidad Nacional quien se desempeña como asistente de investigación. ♥ Investigador principal de la Unidad de Investigaciones Económicas. ♣ Profesional del Departamento Técnico y de Información Económica. ♠ Profesional especializado del Departamento de Programación Macroeconómica e Inflación.

1  An international conference of economists was held in London to discuss thetopic: "Is the Business Cycle Obsolete?" One of the participants, Geoffrey H. Moore, answered: "The question posed by this conference may be obsolete; the problem of booms and recessions is not." (Mintz, 1969)

1. Introducción
Los ciclos de negocios son una característica fundamental de la actividad económica. En general, constituyen una sucesión de fases de expansión y recesión de distintaintensidad. Una expansión se caracteriza por un incremento sustancial de la actividad económica agregada cuyo punto culminante se denomina pico. Una recesión identifica una fase de disminución significativa de la actividad económica que se extiende a todos los sectores y tiene como punto final un valle. Ambos, pico y valle, son denominados puntos de quiebre. El estudio de los ciclos de negocios de unpaís reviste gran importancia para economistas, diseñadores y ejecutores de política, no sólo por la información que contienen para formular y validar teorías sobre sus causas y consecuencias, sino también para la identificación de las propiedades generales de cada fase y las medidas de política que podrían adoptarse para estabilizar la economía. Inclusive, un mayor conocimiento sobre la fase por laque atraviesa la economía permite que los agentes ajusten sus decisiones de gasto-ahorro de manera óptima a lo largo del ciclo económico. En el análisis de los ciclos de negocios resulta fundamental la estimación de su cronología, entendiéndose por ésta la sucesión de fechas de inicio y finalización de cada fase del ciclo económico. Una cronología ampliamente aceptada constituye un referenteobligatorio a la hora de evaluar políticas económicas, examinar el comportamiento de los agentes en las fases del ciclo y determinar el poder predictivo de las herramientas técnicas que anticipan los puntos de quiebre, conocidas como “indicadores líderes” (para el caso colombiano véase por ejemplo Kamil, Pulido y Torres, 2010). Al respecto, Klein (2001) resalta la importancia de una cronología como...