superávit por devaluacion

 DIVIDENDOS
Uno de los derechos de los accionistas de las Sociedades Anónimas, es el participar en los
beneficios de la empresa, en proporción al número de acciones que cada uno posea.
La cuota o alícuota de participación en los beneficios que le corresponde a cada acción es lo que se
denomina Dividendos. Sin embargo, no todo el beneficio que obtenga la sociedad, es
necesariamentedistribuible entre sus dueños, los accionistas, ya que el reparto de dividendos está
sujeto a ciertas restricciones y controles, impuestos por la Ley o los mismos accionistas, en el
documento constitutivo y los estatutos. Este acto de control sobre los beneficios, lo efectúan los
administradores o Junta Directiva, sobre quienes recae directamente la responsabilidad de decretar
los dividendos en base alos resultados obtenidos en uno o varios períodos económicos y siempre
de acuerdo a la política financiera que guíe a la sociedad. Esta decisión exigirá de los administradores, cuidadosa consideración, ya que en ella está involucrada su responsabilidad personal, en
virtud de que la Ley no permite la distribución de dividendos, sino sobre utilidades líquidas y
disponibles.
El Artículo 206 fijamuy claramente la responsabilidad de los administradores a este respecto, tanto
para con los accionistas como para con los terceros.

 Naturaleza de los Dividendos
Las utilidades o beneficios de una empresa son la diferencia entre los ingresos y los costos, durante
un período determinado. Durante este lapso, se lleva a cabo un ciclo donde la empresa recupera, a
través de las funciones deproducción y venta, el capital invertido en activos fijos, circulante, costos
y gastos operativos y de administración. La recuperación del circulante, de los costos y de los
gastos operativos y de producción, generalmente se realiza en el término de un ejercicio, pero la
recuperación del activo fijo, se efectúa en varios ejercicios. Teorizando un poco, el remanente de
esta recuperaciónrepresenta el beneficio o utilidad de la empresa. Para que este beneficio se
considerelíquido, es necesario que sea el resultado de deducir todas las partidas que representan
costos o gastos, de cada uno de los ingresos de explotación.
Así, por ejemplo, los beneficios de una empresa no se consideran líquidos, si no se computan los
gastos efectuados en el ejercicio, para ser pagados con posterioridad alcierre del mismo.
El beneficio se considera realizado cuando se encuentra disponible. Por ejemplo, se considera
como beneficio realizado, el que se produce al efectuarse las ventas, cuando son al Contado. Sin
embargo, también se amparan bajo este concepto las ventas a crédito, si se contabiliza una
provisión adecuada para cubrir la eventualidad de cuentas incobrables. Otro ejemplo clásico deutilidad no realizada, es la revaluación de activos fijos, donde se realiza el beneficio sólo cuando
éstos se venden.
Cuando el cálculo del beneficio es incorrecto y supera al monto realmente obtenido, existe la
posibilidad de distribuir una parte del activo social y, con ello, se estaría descapitalizando la
sociedad. Por ello el Código de Comercio, en su Artículo 307, permite la distribuciónde utilidades
irreales, ya que de ese modo, se reparte el propio patrimonio de la empresa, en perjuicio de
terceros que tengan intereses comprometidos en la misma.
Otra consideración importante que deberá hacerse es la liquidez que tenga la empresa a la hora de
cancelar los dividendos. No es conveniente desde ningún punto de vista que se use el crédito de la
sociedad o la financiaciónobtenida a través de un aumento de capital, para pagar dividendos,

porque de esta manera la liquidez conseguida por estos medios no se utilizaría para alcanzar una
situación financiera mejorada, que permita la obtención de mayores beneficios, con que se cubrirían
esas nuevas obligaciones contraídas, bien sea para cancelar las deudas asumidas o para pagar
dividendos a las nuevas acciones...