swap de divisas

SWAPS DE DIVISAS
Un swap de divisas es un contrato financiero entre dos partes por el que acuerdan intercambiar sus principales de igual cuantía pero denominados en diferente moneda, durante unplazo de tiempo determinado, en el que ambos responderán al pago de los intereses recíprocos correspondientes a cada principal. En la fecha de vencimiento, los principales son nuevamente intercambiados alprecio de contado del momento del acuerdo.
La justificación de este tipo de acuerdos obedece a la posibilidad de un acceso más fácil al mercado de una determinada moneda, eliminando así las posiblesbarreras de entrada o controles de cambio y reducir el coste de la operación.
1. Antecedentes
Con anterioridad a la aparición de las operaciones swap, en los mercados de divisas existían losllamados préstamos paralelos, consistentes en el intercambio entre dos empresas de un préstamo de igual valor y vencimiento pero denominado en diferente moneda.
Por ejemplo, una empresa española necesitadólares para su filial en América mientras que posee excedentes de euros. Por otro lado, una empresa americana precisa euros para su sucursal en España, mientras que cuenta con gran cantidad de dólares.Por lo tanto, acuerdan un préstamo paralelo por el que se intercambian divisas por el mismo valor, de acuerdo a los tipos de cambio vigentes y al mismo vencimiento, es decir, dólares de la empresaamericana a la filial española y de euros de la empresa española a la sucursal americana, acordando igualmente un tipo de interés a pagar por dichos préstamos.
Sin embargo, este tipo de préstamospresentaban algunos inconvenientes como eran: el incumplimiento del contrato por una de las partes no eximía a la otra de sus obligaciones; aún en caso de cancelación de la operación, seguía incluyéndoseen balance con fines contables y legales.
Todo ello dio lugar a la aparición, primero de los préstamos back to back y, posteriormente, de losswap de divisas.
El préstamo back to back consiste en...