Swap

SWAP







Un swap, o permuta financiera, es un contrato por el cual dos partes se comprometen a intercambiar una serie de cantidades de dinero en fechas futuras. Normalmente los intercambios de dinero futuros están referenciados a tipos de interés, llamándose IRS (Interest Rate Swap) aunque de forma mas genérica se puede considerar un swap como cualquier intercambio futuro debienes o servicios (entre ellos el dinero) referenciado a cualquier variable observable. Un swap se considera un instrumento derivado.

Partes de un swap

Dado que es un compromiso de intercambio de dinero a futuro un swap tiene dos partes para cada uno de los contratantes: el compromiso de cobro de dinero a futuro y el compromiso de pago de dinero a futuro. Cada una de estas dos partes seles suele llamar "pata" proveniente del termino inglés "leg" (pata o pierna).

Representación grafica de un swap

Para una de las partes un swap gráficamente se puede representar de la siguiente forma:


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Donde se producen para una de las contrapartidas una serie de flujos de cobros y una serie de flujos de pagos desde el momento inicial del contrato (t=0) hasta suvencimiento (t=v). Lógicamente, lo que para una de las partes son compromisos de cobros son compromisos de pagos para la otra y viceversa.

Valor de un swap

Como cualquier contrato o compromiso de flujos de dinero un swap debe tener un valor económico. El valor económico del swap, si es determinable, reflejará en cualquier momento del tiempo la cantidad a pagar o recibir para entrar o salirdel contrato en función de en que lado del compromiso estamos.





Utilidad de un swap

Básicamente podemos hablar de dos utilidades o motivos por el que tendremos interés en entrar en un swap:

a) Cambiar nuestros bienes o recursos futuros: Puede interesarnos para nuestro negocio intercambiar durante un tiempo bienes o recursos que generaremos por otros bienes o recursosnecesarios para nuestra actividad o bienestar.


b) Especulación: Al igual que la especulación en otros activos, entraremos en un swap si nuestra visión es que los bienes que recibiremos a futuro van a suponer para nosotros mayor valor que los bienes que entregaremos a futuro.

Finalidad de swap

• Mitigar las oscilaciones de las monedas y de los tipos de interés.
• Reducir elriesgo del crédito.
• Reestructuración de portafolios de inversiones, en donde se logra aportar un valor agregado para el usuario.
• Disminuir los riesgos de liquidez.


Fundamentación de swap

En la ventaja comparativa que disfrutan algunos participantes en ciertos mercados, que les permite acceder a determinadas divisas u obtener tasas de interés en condiciones mas ventajosas.Un swap es expedido por:

• Corredores miembros de las cámaras de compensación de las bolsas de futuros y opciones del exterior.
• Intermediarios del mercado cambiario.
• Entidades financieras del exterior calificadas como de primera categoría según reglamentación de carácter general que adopte el Banco de la República.


Transacciones de un swap

• Por teléfono ointernet y se cierra el trato cuando se llega a un acuerdo sobre la tasa de cupón, la base para la tasa flotante, la base de días, fecha de inicio, fecha de vencimiento, fechas de rotación, ley aplicable y documentación.
• La transacción se confirma inmediatamente mediante fax seguido de una confirmación escrita.





Características de un swap


Por ser el SWAP un mecanismo decobertura que permite cubrir los riesgos de mercado, solvencia y liquidez, en la realización de cualquier operación SWAP se deberá indicar la clase de riesgo que esta cubriendo el originador del SWAP, teniendo en cuenta lo siguientes:


Riesgo de Mercado: Se entiende como riesgo de mercado la contingencia de pérdida o ganancia por la variación del valor de mercado, frente al registrado en la...