Swap

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 Ejemplo práctico: Cobertura de Flujos de Efectivo. Swap. | |
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  Con fecha 31.12.2010 RCRCR contrata con una entidad financiera un préstamo por importe de 1.000.000 de euros, con vencimiento 31.12.2011 y pago de intereses a la finalización del préstamo.
    La operación está fijada al tipo de interés marcado por el euribor.
    La entidad financiero cree que lostipos de interés subirán en próximas fechas y contrata con otra entidad financiera un Swap por el mismo importe con las condiciones detalladas a continuación:

    . Se entrega un tipo fijo del 5%.
    . Se recibe el EURIBOR a 1 año.

    Si suponemos que los tios de interés quedan:

    . 31.12.2010:
        . Tipo de interés: 4,90%
        . EURIBOR a 1 año: 5,50%
    . 31.12.2011:
    .EURIBOR del momento: 5,60%

    Suponemos tipo impositivo a efectos del Impuesto sobre Sociedades de 30% |
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 Solución: |
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   De acuerdo al apartado 6 de la norma de valoración 9ª del Plan General Contable, "mediante una operación de cobertura, uno o varios instrumentos financieros, denominados instrumentos de cobertura, son designados para cubrir un riesgo específicamenteidentificado que puede tener impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias, como consecuencia de variaciones en el valor razonable o en los flujos de efectivo de una o varias partidas cubiertas.
    Con carácter general, los instrumentos que se pueden designar como instrumentos de cobertura son los derivados cuyo valor razonable o flujos de efectivo futuros compensen las variaciones en el valor razonable oen los flujos de efectivo futuros de partidas que cumplan los requisitos para ser calificadas como partidas cubiertas.
    Todas las coberturas contables requerirán en el momento inicial una designación formal y una documentación de la relación de cobertura. Además la cobertura deberá ser altamente eficaz. Una cobertura se considerará altamente eficaz si, al inicio y durante su vida, la empresapuede esperar, prospectivamente, que los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la partida cubierta que sean atribuibles al riesgo cubierto sean compensados casi completamente por los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo del instrumento de cobertura, y que, retrospectivamente, los resultados de la cobertura hayan oscilado dentro de un rango de variacióndel ochenta al ciento veinticinco por ciento respecto del resultado de la partida cubierta.

    A los efectos de su registro y valoración, las operaciones de cobertura se clasificarán en las siguientes categorías:

    a) Cobertura del valor razonable.
    b) Cobertura de los flujos de efectivo: cubre la exposición a la variación de los flujos de efectivo que se atribuya a un riesgo...