SWAPS DE DIVISAS

SWAPS DE DIVISAS
Concepto:
Es un contrato financiero entre dos partes que desean intercambiar su principal, en diferentes monedas, por un periodo de tiempo acordado. En la fecha de vencimiento, los principales son intercambiados al tipo original de contado. Durante el periodo de acuerdo, las partes pagan sus intereses recíprocos.
Este tipo de swap en el que se transfiere el principalaprovechando las ventajas relativas de que se dispone cada prestatario en el mercado primario en el que emite consta de las siguientes características:
No hay nacimiento de fondos
Rompe las barreras de entrada en los mercados internacionales
Involucra a partes cuyo principal es de la misma cuantía
El coste del servicio resulta menor que sin la operación del swap
Tiene forma contractual que obliga al pagode los intereses recíprocos
Retienen la liquidez de la obligación se suele realizar a través de intermediarios

Se producen para una de las contrapartidas una serie de flujos de cobros y una serie de flujos de pagos desde el momento inicial del contrato (t=0) hasta su vencimiento (t=v). Lógicamente, lo que para una de las partes son derechos de cobros son compromisos de pagos para la otra yviceversa.
Tipos de swap de divisas:
Swap de divisas fijo-flotante: supone el intercambio de préstamos en distintas monedas, uno de ellos a tipo fijo y el otro a tipo variable
Swap de divisas fijo-fijo: supone el intercambio de préstamos en distintas monedas, donde las corrientes de intereses se calculan en función de tipos fijos.
Swap de divisas flotante-flotante: es un swap de divisas de tipo generalen el que las corrientes de intereses correspondientes a las divisas respectivas intercambiadas son calculadas según tipo variables.
Ventajas y Limitaciones
Ventajas:
Cada parte puede obtener los fondos requeridos de una forma más barata si los hubieses conseguido directamente.
Permite una activa gestión de las responsabilidades de la empresa al permitir alterar fácilmente el perfil de losintereses de las deudas.
Si los tipos de cambio se mueven favorablemente puede ser posible terminar o vender el swap por una buena suma de dinero.
Limitaciones:
En el caso de impago o incumplimiento, de una de las partes, su contraparte tendrá un riesgo crediticio hasta el punto de que la divisa que haya sido permutada se haya depreciado con respecto a la otra.
Puede ser imposible o muy caro, elfinalizar el swap si las condiciones del mercado cambian.
Los costes de calcular y realizar los pagos del swap
La necesidad de financiar la devolución del principal en el vencimiento del swap
Commodity Swap
Los commodity Swap son acuerdos de permuta referidos a materias primas. A través de ellos, el productor de una materia prima acuerda entregar al usuario el precio de una determinada cantidad de lamisma en función de un índice variable del producto.
Estos contratos no exigen el intercambio físico de la mercancía entre las partes, sino que en cada fecha de liquidación se calcularán los importes a pagar correspondientes a cada una de ellas.
Equity Swaps
Los swaps de acciones, también conocidos como swaps acción-índice, son swaps de activos que permiten a un inversor cambiar un rendimiento entipo de interés flotante (Libor) por uno basado en el comportamiento de un índice bursátil. La permuta suele ser neutral desde el punto de vista de la divisa utilizada, debido a que el Libor es denominado en la divisa del país al que pertenece el índice en cuestión.
Utilización de swaps.
Los swaps son utilizados para reducir el costo de capital, administrar riesgos, explorar economías de escala,hacer arbitraje en los mercados mundiales de capital, entrar a nuevos mercados y para crear instrumentos sintéticos.
Valuación de los swaps
Los swaps sobre tasa de interés en dólares estadounidenses, las listas indicativas de precios expresan los cupones del swap en forma rutinaria, como un margen sobre instrumentos del Tesoro con la misma vida promedio. En el caso de los swaps sobre divisas, el...