tabla de estilos de liderazgo








V. ESTIMACIÓN DE COSTOS PARA UN PROCESO DE EMISIÓN DE OBLIGACIONES

En este capítulo analizaremos la variable de costos, variable que en muchos casos podría incluso evitar la viabilidad de una emisión de obligaciones, razón por la cual es de crucial importancia su estudio al momento de estructurar la mencionada emisión. Dependerá de los resultados obtenidos el que lasObligaciones de PREDUCA S.A. puedan poseer diferentes características especiales que agreguen valor, y resulten mayormente atractivas al inversionista al momento de escoger donde invertir su dinero.

Al participar en el mercado bursátil, debemos tomar en consideración que a partir de ese momento la empresa se compromete a hacer pública la información corporativa, financiera para el conocimiento de todo elmercado permitiendo así alcanzar los principios esenciales del mercado bursátil, la transparencia. Los inversionistas disponen de información confiable, oportuna y completa logrando obtener la situación actual de la empresa en un determinado período y conjugando con las diferentes circunstancias susceptibles de afectar la negociación de las obligaciones.

Toda empresa que desee incursionaren el mercado bursátil incurre en costos previo a la negociación de obligaciones tales como cuotas de inscripción y mantenimiento con las entidades bursátiles, asesoría para la estructuración de obligaciones, obtención de calificaciones de riesgo tanto de la empresa como tal y de sus obligaciones, comisiones del agente pagador y de otras entidades que en su defecto pueden ser alternativas a escogerpara obtener un monitoreo y cumplimiento del pago de sus obligaciones y dar al inversionista credibilidad a su cumplimiento. A continuación se detalla los siguientes costos:











 
 
 
 
 
TABLA 5.1
COSTOS INICIALES EMISIÓN DE OBLIGACIONES
 
 
 
 
 
 
PREPARACIÓN DE LA EMISIÓN
 
 


 
 
COMISIÓN ASESORIA CASA DE VALORES
0,5% - 1%
 
 
CALIFICACIÓN DERIESGO INICIAL
1% - 4000
 
 
CALIFICACIÓN DE RIESGO REVISIONES
1,5% - 500
 
 
AGENTE PAGADOR
0,1% 
 
 
DECEVALE
0,2%
 

FIDUCIA
$9500

 
PROSPECTO
$1500,00 - $2000,00
 
 
REPRESENTANTE OBLIGACIONISTAS
$500,00
 
 
GASTOS NOTARIALES E IMPRESIONES
$1500,00 - $2000,00
 
 
 
 
 
 
INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE MERCADO DE VALORES
 
 


 
 
CUOTA
0,1%
 
 
 
  
 
INSCRIPCIÓN EN BOLSA DE VALORES
 
 


 
 
CUOTA
$950,40
 
 
 
 
 
 
COLOCACION DE TITULOS
 
 


 
 
COMISION DE COLOCACION CASA DE VALORES
1%
 
 
COMISION BVG
0,1%
 
 
 
 
 
FUENTE: BOLSA DE VALORES DE GUAYAQUIL – Elaborado por Autores




5.1 Comisión por Asesoría de una Casa de Valores

Una Casa de Valores debe estar legalmente autorizadapara operar en el Mercado de Valores.

La asesoría de una casa de valores consiste en:
Asistir en el proceso de definición de las características de la emisión.
Asistir en el proceso de calificación de riesgo de la emisión.
Coordinar el proceso de emisión hasta su inscripción.
Colocar la emisión.
Apoyar en el mantenimiento de la emisión.

La asesoría para estructurar una Oferta Pública(prospecto) es de libre contratación, pues varía de acuerdo a la casa de valores a la cual se va a solicitar los servicios de asesoría. El costo gira alrededor de $10,000 dólares. Otras cobran según el plazo y monto que se va a emitir un porcentaje entre 0,5% y 1%. Además se cobrarán los gastos notariales y las impresiones de los papeles. (Ver Anexo 1: Costos de una Asesoría de una Casa deValores)

5.2 Calificación de riesgo inicial y revisiones

Si la empresa decide emitir obligaciones estará obligada por la Ley a obtener una calificación de riesgo por cada emisión y una actualización de la misma por cada semestre siguiente, que no es más que una opinión acerca de la solvencia y capacidad de pago que tiene el emisor para enfrentar sus compromisos. Esta opinión se resume en la...