tarea 3











Características del Mercado de Capitales Chileno.
Finanzas a corto plazo
Instituto IACC

Desarrollo
Desarrolle un documento escrito o cuadro comparativo donde mencione las diferencias entre el Mercado de Capitales y la Economía de Chile hasta 1973 y el Mercado de Capitales y la Economía de Chile a partir de 1974. Compare las diferencias y explique profundizando 3 de ellas
Mercado deCapitales y la Economía de Chile hasta 1973.
Cambios en el Mercado de Capitales Chileno y la Economía a partir 1974.
Después de la crisis mundial de 1929 aparece el esquema de economía mixta, la cual se caracteriza por los siguientes elementos:
- Propiedad privada aunque sujetos a la fiscalización del Estado.
- El Estado tenía el rol más activo en la economía, tanto como regulador y fiscalizadorde la actividad económica como, también, planificador, productor e inversionista.
-Existía una economía cerrada al comercio exterior la cual se basaba en un esquema de sustitución de importaciones. Una política proteccionista para la industria interna presentaba fuertes restricciones a la importación vía mecanismos arancelarios. Las exportaciones se basaban principalmente en el cobre.
-Elcrecimiento económico era escaso, menor al promedio latinoamericano, producto de una ineficiente asignación de recursos y de tasas de inversión relativamente bajas.

Los factores que afectaron el desarrollo del mercado de capitales fueron:
-Tasa de interés se fijaba semestralmente por el Banco Central. Esta fijación, en conjunto a los elevados niveles inflacionarios vigentes, produjo valores realesnegativos para la tasa de interés. Esta última, además soportaba el gravamen tributario, el peso de la regulación financiera y la creciente ineficiencia de los intermediarios financieros. En ese sentido, la intermediación financiera solo servía para traspasar un subsidio de los ahorrantes a los usuarios del crédito.
-Inflación, las altas tasas de inflación en conjunto a la inexistencia legal dereajustabilidad y a las bajas tasas de interés, desestimuló el ahorro a mediano y largo plazo, induciendo a los ahorrantes a abandonar el mercado de capitales hacia alternativas más rentables y que ofrecieran protección contra la desvalorización monetaria. El Estado concentraba la mayor parte del ahorro financiero en manos de sus instituciones.
-Marco tributario y reglamentario, en generalel esquema tributario y reglamentario vigente tendió a reprimir el desarrollo del mercado de valores chileno y a discriminar a favor del Estado y en contra del sector privado. Entre las disposiciones que más afectaron al
mercado de capitales, cabe destacar la prohibición de emitir valores reajustables, la obligación para todos los servicios y empresas estatales de manejar sus fondos a través delBanco del Estado, la exigencia para las compañías de seguro de constituir sus reservas técnicas con valores estatales, la prohibición a los bancos de dar crédito para la compra de acciones, etc.
-Economía en general estatizante, donde el estado jugaba un rol fundamental, desincentivando la entrada de capitales extranjeros
Para enfrentar la crisis económica se tomó medidas de corto plazoy se definió una política económica global distinta a la que se había venido aplicando en las décadas anteriores.
Las bases son:
-Apertura hacia el exterior. Para que el país produzca bienes con ventajas comparativas, se produce una liberación del comercio exterior y una vía de eliminación de trabas arancelarias, desgravación arancelaria y una política realista de determinación del tipo decambio.
-Reducción del sector público y estructuración de una economía privada en que el Estado juega un papel subsidiario, actividades económicas que el sector privado no está en condiciones de asumir.
-Eliminación de las distorsiones en la economía a través de Precios libres, sujetos a la competencia externa, Eliminación de las discriminaciones y franquicias, Tributación equitativa.
-Desarrollo...