tarea

Flujo de Caja

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La elaboración del Flujo de Caja, permitirá
tener una visión respecto al comportamiento
de los beneficios y costos a lo largo del
período de análisis del proyecto. Para ello, se
debe haber trabajado primero, en la
estimación de cada uno de los componentes
del flujo de caja.
Objetivo

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Rodrigo Geldes Requena

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MBA,Magíster en Gestión Empresarial

 Fijar el momento en que se producen los flujos.
 Si los proyectos son independientes, evaluarlos por
separado. Si evalúa dos proyectos independientes
como uno, puede llegar a conclusiones erróneas.
 Determine de acuerdo al proyecto, el horizonte de
evaluación. No evalúe todos los proyectos al mismo
horizonte.
Consideraciones

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Rodrigo GeldesRequena

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MBA, Magíster en Gestión Empresarial

 Si evalúa un proyecto a t1, menor que la duración de los
activos que se emplean en el proyecto, debe considerar
al final del proyecto el valor económico de la inversión.
 El Flujo de Caja del período, considera la suma de los
ingresos y egresos de caja que ocurrirán dentro del
período. Esta función continua (flujo), se aproximapor
un flujo discreto al final de cada período.
 El momento “cero” (t=0) de un proyecto, es el momento
en que ocurre la inversión.
Consideraciones

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Rodrigo Geldes Requena

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MBA, Magíster en Gestión Empresarial

 Los flujos de caja deben ser consistente en cuanto a
las unidades monetarias empleadas.
 Si al evaluar un proyectos se está expuestos a
variacionesde precios (US$, $), se deben
considerar estas variaciones.
 Ingresos y egresos deben ser netos.

Consideraciones

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MBA, Magíster en Gestión Empresarial







Ingresos y egresos afectos a impuesto
Gastos no desembolsables
Cálculo de impuesto
Ajuste por gastos no desembolsables
Costos y beneficios no afectos a impuesto= FLUJO DE CAJA
Estructura

Evaluación Económica

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Rodrigo Geldes Requena

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MBA, Magíster en Gestión Empresarial

Estructura

La estructura de un flujo de caja para medir la
rentabilidad de un proyecto es relativamente
estándar
+
Ingresos afectos a Impuestos
Egresos afectos a Impuestos
Gastos no Desembolsables
=
Utilidad antes de Impuesto
Impuesto
=Utilidad después de Impuesto
+
Ajustes por Gastos no Desembolsables
Egresos no afectos a Impuestos
+
Beneficios no afectos a Impuestos
=
Flujo de Caja
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Rodrigo Geldes Requena

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MBA, Magíster en Gestión Empresarial

 Flujo de caja del proyecto puro: Aquel que
considera que el proyecto es financiado en un
100% con capital propio (aportes del dueño, de los
socioso accionistas).
 Flujo de caja del proyecto con deuda: Aquel que
considera que una fracción de la inversión se
financia con deuda.

Flujo de Caja

 Flujos incrementales: Sólo interesan los ingresos y
egresos marginales o incrementales F.C. del
proyecto = F.C. con proyecto - F.C. sin proyecto
(olvidarse de los costos irrecuperables).
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Rodrigo Geldes Requena

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Componentes del Flujo de Caja

Componentes

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Rodrigo Geldes Requena

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MBA, Magíster en Gestión Empresarial

Los Ingresos del proyecto son:

 Ingresos por Venta
Otros ingresos
Ingresos afectos a
impuesto
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Rodrigo Geldes Requena

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MBA, Magíster en Gestión Empresarial

La estimación de costos,es un elemento
fundamental para el evaluador de
proyectos.
 Permite determinar rentabilidad.

Egresos afectos a
impuesto
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Rodrigo Geldes Requena

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MBA, Magíster en Gestión Empresarial





Costos fijos
Fabricación

y

variables

de

Gastos fijos y variables
Administración y Ventas

de

Egresos afectos a
impuesto
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