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Antecedentes históricos de la Deuda Colombiana. La Renegociación de la Deuda Externa de Colombia en los 1930 y 1940. Segunda Ronda: 1938 - 1942

Por: Mauricio Avella Gómez1

Resumen En este documento se expone la segunda ronda del proceso renegociador de la deuda externa de Colombia en los años treintas y cuarentas. La controversia entre las partes floreció en los primeros dos años. Losdos últimos fueron fructíferos en arreglos entre acreedores y deudores. El énfasis de la discusión en el artículo recae en las estrategias adoptadas por los negociadores, y en el papel protagonizado por los gobiernos de Gran Bretaña y de los Estados Unidos. Al final de la segunda ronda, Colombia había logrado regularizar el servicio de un poco más de la mitad de su deuda externa.

1 /Investigador. Subgerencia de Estudios Económicos del Banco de la República. Bogotá, Colombia. Abril de 2004.

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Antecedentes históricos de la Deuda Colombiana. La Renegociación de la Deuda Externa de Colombia en los 1930 y 1940. Segunda Ronda: 1938 - 1942

Por: Mauricio Avella Gómez2

“En su conferencia de prensa de esta mañana se le hizo la siguiente pregunta al Secretario [del Tesoro de losEstados Unidos] Morgenthau: ‘¿Cómo va su esquema de financiamiento y crédito a Colombia?’. ‘Todavía cocinándose’, replicó él. ‘¿En gas?’ ‘No, en petróleo, creo yo’, contestó el Secretario, sonriendo”. The New York Times, 22 de diciembre de 1939.

La segunda ronda del proceso de renegociación de la deuda externa de Colombia se abrió con iniciativas para resolver la cuestión de la deuda. En relacióncon la deuda en dólares, los acreedores urgieron la reanudación de las discusiones. En abril de 1938 el presidente del Consejo Protector de Bonos Extranjeros (Foreign Bondholders Protective Council, FBPC) se dirigió al embajador de Colombia en Washington en los términos siguientes: “Lo importante es estar negociando. La promesa de tales negociaciones se nos ha sido sostenida como una posibilidaddurante los últimos cuatro años ... Estamos a su disposición”3. En relación con los bonos en libras esterlinas, los deudores hicieron una propuesta concreta de arreglo definitivo de las obligaciones del Banco Hipotecario de Bogotá, las cuales representaban una fracción importante de la deuda colombiana con los inversionistas británicos. Durante la segunda ronda pueden observarse dos fasesdiferentes: la primera abarca los años de 1938 y 1939, más ricos en controversia, especialmente por el lado de los acreedores, que en acuerdos finales. Fueron el preludio de años más fructíferos entre 1940 y 1942, cuando se cristalizaron arreglos definitivos en torno a la deuda del
/ Las primeras notas para este ensayo fueron escritas en 1988 en la Universidad de Glasgow a partir de discusiones con RichardPortes director del Centre for Economic Policy Research, CEPR, en Londres, y CEPREMAP en París, y David Vines de la Universidad de Glasgow y del Balliol College en Oxford. Originalmente se emplearon como parte de la argumentación histórica de los ensayos requeridos por la tesis doctoral. Este artículo es el sexto de una serie de documentos acerca de la deuda colombiana desde los 1820 hasta el año2000. Estos temas se discutieron en seminarios sobre temas financieros programados en la Facultad de Economía de la Universidad Externado de Colombia. Esta versión del artículo fue preparada como parte de la agenda de trabajo para el año 2004 de la Subgerencia de Estudios Económicos del Banco de la República, cuyo respaldo se agradece. 3 / Citado por Randall (1977, p.84).
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3 gobiernonacional. En la descripción de la primera fase se encontrarán las estrategias jugadas tanto por los negociadores estadounidenses como por los británicos. Un aspecto crítico del lado de los estadounidenses fue la intervención directa del gobierno de los Estados Unidos. Por el lado británico, los negociadores cambiaron sus estrategias; inicialmente consideraron que el interés de sus inversionistas sería...