TareaVirtual ProfJPineiro DiagnosticoFinancierosostenible

LA CREACION DE VALOR Y EL
DIAGNOSTICO FINANCIERO

Diagrama de un proyecto
INVERSIÓN
INVERSIÓN
PRODUCCIÓN
PRODUCCIÓN
COMERCIALIZACIÓN
COMERCIALIZACIÓN

BAIT
BAIT
es
res os
e
t
n
t
I
ues
p
Im

RECURSOS
RECURSOS
PROPIOS
PROPIOS
RECURSOS
RECURSOS
AJENOS
AJENOS

Di
vid
en
do
s

ESTRUCTURA
ESTRUCTURAFINANCIERA
FINANCIERA

Financiación del circulante
+/-

TESORERÍA

PROVEEDORES

CLIENTESSTOCKS…....M.primas P.Smter. P.Ter

Generadores de Valor Económico
financieros
SIETE GERADORES DE VALOR
(RAPPAPORT)


CRECIMIENTO DE LAS VENTAS



MARGEN DE BENEFICIO EFECTIVO
 BENEFICIO ANTES DE INTERESES, IMPUESTOS Y

AMPORTIZACIONES


TIPO IMPOSITIVO



GESTIÓN DE CIRCULANTES



GESTIÓN DE ACTIVOS FIJOS



GESTIÓN DEL COSTE DE CAPITAL MEDIO PONDERADO



PERIODO DE VENTAJA COMPETITIVA

El camino haciala Sostenibilidad
Shareholder
Proteger el valor de mercado,
reducir las deudas, crecimiento

Clientes

Empleados

La clave
aprender a
pensar desde
fuera

Funcionalidad, fiabilidad,
precio, valor
medioambiental

Propiedad, integridad,
medioambiente sindical

Comunidad (Local & Global)
Ecología, trabajo, pobreza,
educación, salud, infraestructuras

Los generadores de Valor
Económico financieros.Pr=(Rrp-g)/(krp-g)
Crecimiento
c=Rrp*(1-d)
Pol. Dividendos

Crecimiento
del Sector

Rentabilidad dos Fondos Propios
Rrp=(RE+(RE-i)Ra/Rp)(1-t)
Tipo
impositivo

Objetivos
de Participación
En el Mercado
Precios

Costes unitarios
Gastos

Política de
endeudamiento
RA/RP

RE

BE/V

Rentabilidad
Exigida: kFP
Tae
i
Tasa
s/riesgo

V/A
Gestión Ac
Gestión AF

Prima riesgo
Riesgo acción

OBJETIVO
FINANCIEROCOMPONENTES
DE LA
VALORACIÓN

Flujo de fondos de
las operaciones

Tasa de
descuento

• Crecimiento
ventas
• Margen de
beneficio
• Tipo
impositivo

Período de
ventaja
competitiva

GENERADORES
DE VALOR

DECISIONES

Coste de
capital

Financiación

Inversión

Atracción del consumidor

Capital humano e intelectual

Valor de marca y reputación

Perfil de riesgo

Innovación

Licencia para operar

Pr Deuda

• Gestión
activo
circulante
• Gestión
activo fijo

Operativas

INDUCTORES
DE VALOR
MEDIOAMBIENTAL

(ROE  g)
ROE(Kec  g)

Growth

Return on Equity

Cost of equity capital

g=ROE*(1-d)

ROE=[ROA+(ROA-i)D/E](1-t)

Kec

Income Tax
Rate
t

Dividends Policy
Pay out ratio (d)
Value Growth
Duration

Sector
/Industry
Growth

Fines
Sales

Rendimiento del accionista:
• Dividendos
• Ganancias decapital

Valor añadido para
el accionista

PM 

Market
Share
Goals

+(…)+

Energy Cons
Gw Energy

EBIT
Operating Costs

ROA
Net
income/TA

EBIT
Sales

Emissions Costs
Kg Emissions

Sales
RM Consumption
RM Cons.
Kg RM

Sales
Kg Renewable RM

Sales
IA

Sales
Kg Emissions

+

Sales
FA

Sales
TA

Sales
Kg Non Renewable RM

Risk
Prime

Unsistematic
Risk

Traditional Risks
Environmental Risk

Sales
CASales
Sales
+
Inventory
Ac. Receivable

+

Sales
Cash

Sales
CL

CA
CL

Sales
Sales
+
High Pollution TA
Low Pollution TA

Sales
Intermediate Output

Sales
Kg RM

Free
Risk
Rate

Interest
Rate
i

Sales
Total Assets

Operating Costs
Sales

Energy Consumption
Emissions Cost
+(…)+
Sales
Sales

Gw Energy
Sales

Endebtment
Policy
D/E

Sales
Finished Output

Kg Emissions
High Pollution TA

Kg Waste
HighPollution TA

Sales
Waste Value

CA  Inventories
CL

Sales
Waste Value
Kg Waste
Kg Waste

Sales
Kg Waste to Landfill

Sales
Kg Waste to Incinerati on

Cash
CL

Pr 

(ROE  g)
ROE(Kec  g)

Crecimiento

Rentabilidad financiera

Coste del capital propio

g=ROE*(1-d)

ROE=[ROA+(ROA-i)D/E](1-t)

Kcp

Tipo
impositivo
t

Política de
dividendos (d)
Período de
ventaja
competitiva

Crecimiento
del sector

Mc

Cuota de
mercado

BAIT
V

Gw Energía
V

Coste Emisiones
Kg Emisiones

V
Consumo MP
Cons. MP
Kg MP

+

V
V
+
Existencias
Tesorería

V
Residuos

V
Prod final

Kg Emisiones
AT " sucios"

V
Kg MP no Renovables

Pr 

V
Kg Residuos

Kg Residuos
AT " sucios"

V
PC

AC
PC

V
AT " limpios"

+

V
Prod intermedios

V
Kg MP

V
Kg MP Renovables

V
Clientes

V
AT " sucios"

V
Kg Emisiones

Riesgo...