Tasa de interes y sus principales determinates
Páginas: 12 (2887 palabras)
Publicado: 30 de septiembre de 2010
LA TASA DE INTERÉS Y SUS PRINCIPALES DETERMINANTES
1. INTRODUCCIÓN
Uno de los temas que domina el debate académico de los últimos años es sobre las tasas de interés. Los empresarios señalan que todavía esta muy alta y los responsables de la política fiscal y monetaria afirman que se debe al elevado riesgo crediticio y a las expectativas devaluatorias.
Después de lahiperinflación la tasa de interés empezó a reducirse pero se volvió a elevar con la crisis financiera internacional especialmente con la crisis rusa de 1998, nuestro país ha entrado a una etapa muy difícil caracterizada por el incremento de la tasa de interés y una fuerte restricción de los préstamos de los bancos a las empresas nacionales, lo cual condujo a una fuerte recesión implicando un agravamientode la situación económica no solo de muchas empresas poniéndolas en peligro de cerrar sino también por el incremento del desempleo causando malestar y zozobra a miles de familias peruanas cuyo principal sustento depende de como le vaya a las empresas nacionales.
En los últimos meses ha continuado la tendencia a la baja de la tasa de interés real (TIR) y la tasa de Interés nominal activa(TAMN), ambas en moneda nacional, pero todavía sigue alta como se aprecia en la siguiente figura 1.
Uno de los problemas más difíciles que atraviesa nuestra economía en estos últimos meses es el elevado costo del crédito. La crisis recesiva que atraviesa nuestro país podría ser menos dura si bajara la tasa de interés en forma más rápida.
El gobierno ha intentado hace varios mesesreducir la tasa de interés con poco éxito. Se aduce que la tasa de interés no puede reducirse con los instrumentos de la política económica lo cual nos alienta a investigar sobre los determinantes del costo del crédito en moneda nacional en nuestro país.
Este trabajo intenta explicar el comportamiento de la tasa de interés y cómo es influenciado por las fuerzas económicas de mercado y porlos instrumentos de la política monetaria, fiscal y el resto del mundo. Se considera especialmente la influencia del riesgo país, y el riesgo crediticio.
LA TASA DE INTERÉS : El costo del crédito
Para entender las fuerzas económicas que conducen (y a veces son influenciados) a los tipos de interés, primero necesitamos definir la tasa de interés. Una tasa de interés es un precio, es elcosto de usar recursos ajenos y como el recurso ajeno que se usa en los mercados financieros es el dinero se suele decir que la tasa de intereses el costo del dinero (prestado).
LA OFERTA Y LA DEMANDA
Como con cualquier otro precio en nuestra economía de mercado, los tipos de interés son determinadas por las fuerzas de la oferta y de la demanda, en este caso, de la oferta y la demandade crédito. Si la oferta de crédito (S) de los prestamistas aumenta con relación a la demanda (D) de los prestatarios, el precio (tipo de interés) tenderá para bajar mientras que los prestamistas compiten para encontrar el uso para sus fondos. Si la demanda aumenta con relación a la oferta, el tipo de interés tenderá para elevarse mientras que los prestatarios compiten por los fondos cada vez másescasos.
La demanda de prestamos depende de la inflación esperada[pic] , la devaluación esperada[pic], la tasa de interés internacional [pic] y el déficit fiscal[pic]:
[pic]
La Oferta de préstamos depende de la inflación esperada[pic], la devaluación esperada[pic], la tasa de interés internacional [pic] y el déficit fiscal[pic]y del riesgo d crediticio[pic]:
[pic]
la tasa de interésde equilibrio saldrá de igualar la Oferta y demanda de Créditos:
[pic]
de donde la tasa de interés en la forma reducida será:
[pic]
La fuente principal de la demanda para el crédito viene de nuestra impaciencia por el consumo corriente y de las oportunidades de inversión.
La fuente principal de la oferta de crédito viene de los ahorros, o de la disponibilidad de las...
1. INTRODUCCIÓN
Uno de los temas que domina el debate académico de los últimos años es sobre las tasas de interés. Los empresarios señalan que todavía esta muy alta y los responsables de la política fiscal y monetaria afirman que se debe al elevado riesgo crediticio y a las expectativas devaluatorias.
Después de lahiperinflación la tasa de interés empezó a reducirse pero se volvió a elevar con la crisis financiera internacional especialmente con la crisis rusa de 1998, nuestro país ha entrado a una etapa muy difícil caracterizada por el incremento de la tasa de interés y una fuerte restricción de los préstamos de los bancos a las empresas nacionales, lo cual condujo a una fuerte recesión implicando un agravamientode la situación económica no solo de muchas empresas poniéndolas en peligro de cerrar sino también por el incremento del desempleo causando malestar y zozobra a miles de familias peruanas cuyo principal sustento depende de como le vaya a las empresas nacionales.
En los últimos meses ha continuado la tendencia a la baja de la tasa de interés real (TIR) y la tasa de Interés nominal activa(TAMN), ambas en moneda nacional, pero todavía sigue alta como se aprecia en la siguiente figura 1.
Uno de los problemas más difíciles que atraviesa nuestra economía en estos últimos meses es el elevado costo del crédito. La crisis recesiva que atraviesa nuestro país podría ser menos dura si bajara la tasa de interés en forma más rápida.
El gobierno ha intentado hace varios mesesreducir la tasa de interés con poco éxito. Se aduce que la tasa de interés no puede reducirse con los instrumentos de la política económica lo cual nos alienta a investigar sobre los determinantes del costo del crédito en moneda nacional en nuestro país.
Este trabajo intenta explicar el comportamiento de la tasa de interés y cómo es influenciado por las fuerzas económicas de mercado y porlos instrumentos de la política monetaria, fiscal y el resto del mundo. Se considera especialmente la influencia del riesgo país, y el riesgo crediticio.
LA TASA DE INTERÉS : El costo del crédito
Para entender las fuerzas económicas que conducen (y a veces son influenciados) a los tipos de interés, primero necesitamos definir la tasa de interés. Una tasa de interés es un precio, es elcosto de usar recursos ajenos y como el recurso ajeno que se usa en los mercados financieros es el dinero se suele decir que la tasa de intereses el costo del dinero (prestado).
LA OFERTA Y LA DEMANDA
Como con cualquier otro precio en nuestra economía de mercado, los tipos de interés son determinadas por las fuerzas de la oferta y de la demanda, en este caso, de la oferta y la demandade crédito. Si la oferta de crédito (S) de los prestamistas aumenta con relación a la demanda (D) de los prestatarios, el precio (tipo de interés) tenderá para bajar mientras que los prestamistas compiten para encontrar el uso para sus fondos. Si la demanda aumenta con relación a la oferta, el tipo de interés tenderá para elevarse mientras que los prestatarios compiten por los fondos cada vez másescasos.
La demanda de prestamos depende de la inflación esperada[pic] , la devaluación esperada[pic], la tasa de interés internacional [pic] y el déficit fiscal[pic]:
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La Oferta de préstamos depende de la inflación esperada[pic], la devaluación esperada[pic], la tasa de interés internacional [pic] y el déficit fiscal[pic]y del riesgo d crediticio[pic]:
[pic]
la tasa de interésde equilibrio saldrá de igualar la Oferta y demanda de Créditos:
[pic]
de donde la tasa de interés en la forma reducida será:
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La fuente principal de la demanda para el crédito viene de nuestra impaciencia por el consumo corriente y de las oportunidades de inversión.
La fuente principal de la oferta de crédito viene de los ahorros, o de la disponibilidad de las...
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