Tasa de interes

Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador Dirección Nacional de Estudios SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS

TASAS REFERENCIALES DE INTERÉS Y EL SISTEMA FINANCIERO A febrero de 2010 Elaborado por: Guillermo Jauregui Jaramillo Revisado por: Edmundo Ocaña Mazón Aprobado por: Cristian Murgueytio Jeria RESUMEN EJECUTIVO

La fijación de las tasas de interés depende de las principales variablesmacroeconómicas que son utilizadas como parte fundamental de las políticas economías y financieras que aplican todos los países. El Directorio del Banco Central del Ecuador determinó una reducción de la tasa máxima de interés para el crédito de consumo desde 18,92% en enero a 16,30% para el mes de febrero 2010. Se considera que la indicada reducción de la tasa de interés de consum o fue fijada parapromover la reactivación de la economía a través del aumento del consumo financiado por el sistema financiero nacional. La disminución del volumen de crédito en los subsistemas de bancos, cooperativas y mutualistas sería una consecuencia de la crisis internacional, de una política de mayor selectividad por parte de las instituciones financieras, así como por una menor demanda por parte de losclientes dado el comportamiento de la economía; más no por efecto de las variaciones en las tasas de interés, mismas que han bajado en los últimos años. Sin embargo, se considera que la reducción de la tasa de interés pueda estimular la demanda del crédito durante el 2010, una vez que el volumen de crédito del sistema financiero nacional cayó USD 720,9 millones y el volumen de crédito de consumo cayóUSD 353 millones durante el 2009.

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Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador Dirección Nacional de Estudios SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS 1. ANTECEDENTES

El estandar análisis macroeocnómico establece las relaciones entre la tasa de interés y los sectores monetarioss y reales de la economía; a saber, el ingreso nacional, la producción, el salario, la inversión, el consumo, el gastopública, la liquidez, y la oferta monetaria. Se observa que a menor tasa de interés existe mayor inversión, gasto público, empleo, producción, y aumento de la oferta monetaria. Este análisis proporciona a las autoridades económicas y financieras de un país un abaníco de opciones de politicas cambiarias, fiscales y monetarias. En un país dolarizado, al no poder emitir su propia moneda, el BancoCentral ha perdido el Señoraje y el ámbito de la política monetaria. Las autoridades concentran su atención en la busqueda de recursos que le permita seguir cumpliendo con el role de prestamista de última instancia y el manejo de la liquidez de la economía a través de políticas encaje, limites sobre los fondos disponibles que mantienen las entidades financieras en el exterior, y la fijación de lastasas de interés. Dentro del régimen de la dolarización, se inició la aplicación de la política de tasa de interés en abril del 2000, estableciéndose la fijación de la tasa activa de interés en base al promedio ponderado semanal, de las tasas de operaciones de crédito de entre 84 y 91 días, otorgadas por todos los bancos privados, al sector corporativo.1 Con la entrada en vigencia de la Ley deRegulación del Costo Máximo Efectivo del Crédito 2 se establece que l tasa máxima efectiva por segmento crediticio será a igual a la tasa promedio ponderada del respectivo segmento más dos desviaciones estándares que brindará un 95 por ciento de confiabilidad. En base al artículo 303 de la Constitución Política de la República de 2008, se establece que es facultad exclusiva de la Función Ejecutiva delEstado formular políticas monetarias, crediticias, cambiarias y financieras, a través del Banco Central del Ecuador. 2. RESULTADOS

2.1 La Tendencia de las Tasas de Interés Máximas para los Subsegmentos de los Créditos Como se señaló en la sección de antecedentes, la fijación de la tasa de interés en el régimen de dolarización fue basado en fórmulas que tomaban en cuenta las tasas activas...