Tasa forward
Páginas: 4 (776 palabras)
Publicado: 22 de octubre de 2010
Análisis y Estrat egi as de M er cados
4.5 Tasas de Interés Forward Implícitas
¿Se puede utilizar la curva de rendimientos para inferir el comportamiento que tendrán las tasas de interés en elfuturo? Una referencia son las tasas de interés forwards implícitas.
Supongamos que una empresa desea invertir $100,000 pesos con un horizonte de inversión de 182 días y dispone de las siguientesalternativas de inversión: 1) Comprar un Pagaré Bancario a 182 días al 8.32% anual. 2) Comprar un Pagaré Bancario a 91 días al 7.62% anual y cuando venza comprar otro Pagaré Bancario a 91 días. La empresaserá indiferente entre las dos alternativas si ambas producen el mismo rendimiento ó si rinden la misma cantidad de dinero por peso invertido sobre 182 días de inversión. Se conoce la tasa de interésa 91 días y a 182 días, pero no se dispone de la tasa de interés que pagará el Pagaré Bancario a 91 días dentro de 91 días. Esta tasa de interés es llamada Forward. Si invierte en Pagaré Bancario a182 días, la empresa recibirá al vencimiento del Pagaré el capital invertido más los intereses que es igual a:
8.32% *182 $100,000 * 1 + = $104, 206 360
...(1)
Ahora suponga que lacompañía decide comprar el Pagaré Bancario a 91 días, por lo que al vencimiento el valor de la inversión será:
7.62% * 91 $100,000 * 1 + = $101,926 360
Como el horizonte de inversión esde 182 días, se deberá de invertir el capital más los intereses en otro Pagaré Bancario a 91 días a una tasa f que no se conocerá hasta dentro de 91 días, por lo que la cantidad de pesos que seobtendrá dentro de 182 días sería de:
f * 91 7.62% * 91 $100,000 * 1 + * 1 + 360 360
...(2)
Como se mencionaba anteriormente, la empresa será indiferente en invertir encualquiera de las dos opciones, siempre y cuando obtenga la misma cantidad de pesos dentro de 182 días. Igualando la fórmula 1 y 2:
f * 91 8.32% * 182 7.62% * 91 $100,000 * 1 + =...
4.5 Tasas de Interés Forward Implícitas
¿Se puede utilizar la curva de rendimientos para inferir el comportamiento que tendrán las tasas de interés en elfuturo? Una referencia son las tasas de interés forwards implícitas.
Supongamos que una empresa desea invertir $100,000 pesos con un horizonte de inversión de 182 días y dispone de las siguientesalternativas de inversión: 1) Comprar un Pagaré Bancario a 182 días al 8.32% anual. 2) Comprar un Pagaré Bancario a 91 días al 7.62% anual y cuando venza comprar otro Pagaré Bancario a 91 días. La empresaserá indiferente entre las dos alternativas si ambas producen el mismo rendimiento ó si rinden la misma cantidad de dinero por peso invertido sobre 182 días de inversión. Se conoce la tasa de interésa 91 días y a 182 días, pero no se dispone de la tasa de interés que pagará el Pagaré Bancario a 91 días dentro de 91 días. Esta tasa de interés es llamada Forward. Si invierte en Pagaré Bancario a182 días, la empresa recibirá al vencimiento del Pagaré el capital invertido más los intereses que es igual a:
8.32% *182 $100,000 * 1 + = $104, 206 360
...(1)
Ahora suponga que lacompañía decide comprar el Pagaré Bancario a 91 días, por lo que al vencimiento el valor de la inversión será:
7.62% * 91 $100,000 * 1 + = $101,926 360
Como el horizonte de inversión esde 182 días, se deberá de invertir el capital más los intereses en otro Pagaré Bancario a 91 días a una tasa f que no se conocerá hasta dentro de 91 días, por lo que la cantidad de pesos que seobtendrá dentro de 182 días sería de:
f * 91 7.62% * 91 $100,000 * 1 + * 1 + 360 360
...(2)
Como se mencionaba anteriormente, la empresa será indiferente en invertir encualquiera de las dos opciones, siempre y cuando obtenga la misma cantidad de pesos dentro de 182 días. Igualando la fórmula 1 y 2:
f * 91 8.32% * 182 7.62% * 91 $100,000 * 1 + =...
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